中國選擇財政力量而非大規模改革振興經濟
China to choose fiscal muscle over big reforms to revive economy
By Kevin Yao
October 24, 20233:36 PM GMT+8Updated 3 hours ago
中國將展開新一輪的財政刺激措施，以穩固其經濟復甦，這一策略主要仰賴債務和國家支出，但在越來越多分析師呼籲進行深層次改革方面仍然不足。
一些政府顧問建議中國將2024年的預算赤字目標提高到今年設定的國內生產總值（GDP）的3%之上，這將允許北京發行更多債券來振興經濟，內部政策人士和經濟學家告訴路透社。
世界第二大經濟體在第三季度增長速度超出預期，提高了北京能否實現2023年約5%的增長目標的機會。
但儘管這一令人振奮的驚喜讓受創的中國投資者有些喜悅，但對於私營部門活動持續下滑和需要實現經濟轉向消費者主導增長所需的更深層次改革，仍然存在更深層次的擔憂。
目前，焦點仍然放在維持脆弱的復甦，以避免經濟災難。
一位不願透露姓名的內閣顧問表示：“我們需要為明年做好充分的準備，實施穩增長的政策。經濟復甦的基礎不牢固。”
中國的全國人大將在10月20日開始的為期五天的會議結束時批准再發行1萬億元（約1,370億美元）主權債券，消息人士告訴路透社。
這些債券很可能用於資助水利和防洪項目，並且將超過預計的2024年地方債額的前載。
呼籲勇於創新
中國疫情後的復甦微弱，暴露出不斷增加的結構性制約，加強了實現經濟可持續增長的改革的緊迫感。
最近幾個月，中國的經濟政策辯論愈發激烈，一些政府顧問主張推動改革，以幫助釋放房地產和基礎設施投資以外的新增長動力。
對於那些正在尋求結構性改革的人來說，焦點是促進城市化和家庭消費能力的政策，減少對投資的依賴，以及平衡國有企業和私營企業之間的競爭。
經濟學家警告稱，如果沒有進行此類改變，中國可能會進入一個長期通縮和停滯增長的時期，無法提高14億人口的生活水平。
然而，眼前的需求主要掩蓋了對更具政治野心的改革的呼聲，而是集中於當局加大財政和貨幣支持的方針。
地方政府已被告知完成2023年特別地方債券3.8萬億元的發行，以資助基礎設施。
一些顧問表示，由於中央政府債務占GDP的比例只有21%，遠低於地方政府的76%，因此中央政府還有更多的開支空間。
中國政策科學協會國家經濟政策委員會副主任徐宏才表示：“明年，財政政策仍然應該發揮主導作用。”
"明年，實際增長可能低於5%，但不能太低，否則一些問題將變得更加突出，比如就業和收入，"徐對路透社表示。
近期，中央銀行進行了適度的降息，並在近幾周內向經濟注入了更多現金，但分析師表示，由於擔心激起資本外逃並損害人民幣，中央銀行在寬鬆貨幣政策上的空間受到限制。
中國國際銀行全球首席經濟學家、前外匯管理局官員關濤表示：“還有降息和降準的空間，但存在可持續性的問題。”
然而，內部政策人士認為，更根本性的改變，特別是市場化改革的復興，由於政治環境的原因，將受到限制，國家增加了對經濟，包括私營部門的控制。
預計將在11月舉行的共產黨全會通常專注於改革，但可能會令那些期待重大變革的人失望。
一位政策內幕人士表示：“我們應該推動改革，因為許多問題都是結構性的，但改革難以實施，需要政治意願。”