碧桂園：揭開中國房地產迷局的新篇章
How Country Garden became the new face of China’s spiraling property crisis
By Michelle Toh, Laura He and Diksha Madhok, CNN
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Updated 9:17 PM EDT, Fri October 27, 2023
讓位給碧桂園，中國長期房地產危機的新代表形象已然誕生。
一個負責信用事件裁決的金融行業組織於周四規定，這家房地產公司經歷了一次“未付款”事件，並且這一事件發生在10月18日，信用衍生品確定委員會網站的一則通知中這樣寫道。
在此之前，《彭博社》和《金融時報》分別報道，這家曾經是國內最大的房地產商在上周寬限期結束後首次對國際債券違約，因未能支付到期款項。
碧桂園未回應電話或電子郵件的評論請求。據報道，具有執行其條款權限的債券受託人花旗集團拒絕置評。
該開發商擁有1900億美元的負債，在過去的一個月中已多次成功躲避違約。但中國房地產市場的持續疲軟和複雜的再融資環境嚴重阻礙了其籌集足夠現金以償還2024年6月到期的150億美元債務的能力。本月早些時候，它警告投資者公司可能會違約。
該公司現在正朝著債務重組的方向邁進，可能會導致一場混亂的金融崩潰，給中國已經停滯不前的經濟帶來新的震蕩。
以下是關於碧桂園的崛起與衰落，以及中國曾經紅火的房地產行業未來的相關信息。
什麼是碧桂園？
直到去年，碧桂園都是中國最大的房地產開發商，專注於住宅物業。
該公司在香港上市，總部位於廣東省佛山市，在全國開發了3000個項目，並將1400多個農村鎮轉變為城市。
集團還開發商業房地產，如酒店、停車場和零售商店，儘管它在其他領域，如機器人技術和農業服務方面，已大幅拓展業務。
根據其最近的年度報告，碧桂園還為中國提供了大量的就業機會，雇用了大約300,000人。
但這家曾經看似牢不可破的公司最近一直在努力解決現金流緊張的問題。與去年同月相比，其公寓銷售額在九月份下降了81%。開發商報告了2023年上半年70億美元的創紀錄虧損。
碧桂園的困境讓人聯想到恆大的情況，後者曾是中國的房地產巨頭，但在2021年違約。恆大在兩年內虧損810億美元後，於8月在美國申請破產。
它是如何走到這一步的？
自從恆大崩潰以來，對中國房地產行業的信心一直很脆弱，但碧桂園在8月份將其流動性危機公開化，重新點燃了恐慌。
當時有報導出現，該公司未能支付兩筆美元債券的利息，從而引起了人們對其整體債務問題的關注。
10月10日，它表示已錯過了一筆到期債券的4.7億港元（6000萬美元）支付，並補充說：“此類未付款可能導致集團的相關債權人要求加速支付欠款或採取執行行動。”
投資者幾個月來一直在為碧桂園的違約做準備，這可能會在全球第二大經濟體中產生連鎖反應，因為房地產估計佔中國GDP的25%至30%。
今年，碧桂園在香港的股票已成為便士股。它於8月被剔除出該市的旗艦恆生指數的成分股。
該公司由中國最富有的女性之一楊惠妍領導。她最近向這家境況不佳的企業注入了更多的個人財富，而隨著股價的暴跌，她的財富也急劇縮水。
中國房地產行業下一步會怎麼走？
中國目前有大量的空置公寓，足以為14億人口提供住房，根據最近的估計，這一危機還看不到結束的時候。
房地產市場仍然是中國經濟的主要拖累，將對全球增長產生影響，國際貨幣基金組織（IMF）上周表示。
根據國家統計局（NBS）上周四發布的數據，九月份新房價格下跌，這是連續第三個月下跌，儘管北京方面努力挽救這一領域。
這個行業在兩年前陷入危機，原因是政府對開發商借款的打壓。北京已經推出了一系列刺激措施來恢復增長，包括降低抵押貸款利率和取消對城市房屋購買的限制。
在上周的新聞發布會上，國際貨幣基金組織亞洲和太平洋部門主任Krishna Srinivasan表示，中國需要對房地產有一個“全面的策略”，這包括確保所有預先融資的房屋都得到建造。在中國，大多數新房都是在建造之前出售的。
他說：“開發商那裡有問題，需要解決。在那完成之前，它將影響信心。”