美聯儲掀起討論：隨著美聯儲設定利率，關鍵詞語需密切關注
Fed buzz: words to watch for as the Fed sets rates
Reuters
October 31, 202310:28 PM GMT+8
10月31日（路透社） - 聯邦儲備政策制定者已預示他們在從週二開始的為期兩天的會議中，對短期利率目標範圍（5.25％-5.50％）不會有任何變化。
但鑒於最近的數據，其中包括就業和經濟增長出人意料地強勁以及預計長期借款成本上升，會減緩這兩者，他們將對美國前景進行深入討論，以及在即將召開的會議上可能需要的政策應對。
以下是在聯邦儲備委員會周三的會後聲明和聯邦儲備主席杰羅姆·鮑威爾新聞發布會中要關注的一些詞語和詞語，以及它們對未來利率路徑可能意味著什麼。
額外加強的程度
根據聯邦儲備喜好的測量方法，9月份通脹率為3.4％，較去年夏天的峰值下降了一半以上，但仍遠高於美國央行的2％目標。
會後聲明普遍預期將信號表明進一步加強政策仍然完全可行，因為政策制定者正在“確定可能適當的額外政策強化程度”，以實現通脹目標。
該短語的任何變化都可能表明聯邦儲備政策制定者認為他們比以前更接近足夠嚴格的貨幣政策立場。
謹慎前進
在聯邦儲備委員會於9月份決定保持政策利率穩定後的新聞發布會上，鮑威爾表示，聯邦儲備將“謹慎地”前進或行動了11次。
副詞旨在傳達中央銀行不再像去年那樣不斷地加緊政策，當時它將政策利率一次性上調了多達75個基點。
動詞 - “前進”或“行動” - 顯示很可能還有進一步的行動，並且延長政策暫停的決定並不意味著暫停是永久性的。
本月早些時候的講話中，鮑威爾重申了“謹慎前進”的口號，但還使用了“耐心”一詞來描述聯邦儲備對政策調整的方法；過去，聯邦儲備政策制定者曾使用該詞來表示對利率的長期持有。
相當接近，還有很長的路要走
鮑威爾最近在講話中表示，聯邦儲備政策利率“相當接近”達到在中期內將通脹降至2％所需水平，但實現通脹下降的過程還有“很長的路要走”。
請留意鮑威爾是否會重複這兩個短語或使用非常相似的詞語，以表示另一次升息仍然是一個選擇，並且在可預見的將來不會降息。
期限溢價
近幾周來，聯邦儲備政策制定者已經引用長期借款成本的上升以及由此引起的金融條件收緊，作為不再進一步提高短期利率的原因。
在鮑威爾歸因於“期限溢價”的程度方面，如果他認為這是市場對持有長期債務風險要求額外補償的縮寫，那麼這表明他認為長期利率上升讓聯邦儲備本身無需採取更多行動。
放緩勞動市場，軟著陸
鮑威爾一直表示，將通脹降至目標需要一段“低於趨勢”的增長期 - 他指的是GDP增長低於1.8％，但高於0％ - 以及勞動市場狀況的“放緩”，他指的是失業率上升，目前失業率為3.8％，可能上升幾個百分點。
管理這種情況將構成“軟著陸”，經濟放緩但不崩潰，勞動市場放緩但不崩潰。鮑威爾表示，他相信軟著陸是可能的，也是可取的，但強調將通脹降至聯邦儲備的首要任務。
偏見和風險平衡
在解釋聯邦儲備目前的政策立場時，分析師經常說它具有鷹派或收緊的“偏見” - 一詞旨在表示聯邦儲備傾向於進一步升息，而不是坐在圍欄上。
這不是鮑威爾本人使用的詞語，盡管他和其他人有時會描述他們對升息和允許通脹保持高位之間“風險平衡”的觀點，以及做太多和冒經濟不必要風險之間的平衡。一些鮑威爾的同事表示，這些風險最近已經變得大致平衡；鮑威爾沒有這樣說。