「輕鬆賺大錢」：查理·芒格讚賞巴菲特在日本的重金押注
‘Awfully easy money’: Charlie Munger praises Warren Buffett’s big bets on Japan
By Michelle Toh, CNN
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Published 4:16 AM EDT, Wed November 1, 2023
查理·芒格（Charlie Munger），沃倫·巴菲特（Warren Buffett）的長期商業夥伴和伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway）副董事長，在本週發布的Acquired播客訪談中表示，巴菲特決定向日本投資數十億美元“簡直是順理成章”，感覺就像上帝的賜禮。
他說：“這簡直是輕而易舉的賺錢方式，就像上帝直接打開一個寶箱，往裡面源源不斷倒錢。”
2020年夏季，伯克希爾透露其已經分別在日本五大貿易公司中各自購入了大約5%的股份。當時，這家美國工業和保險集團共投資了67億美元，同時告訴股東，該公司可能會長期持有並增加這些股份。
今年，隨著日本股市飆升至33年來的最高點，伯克希爾透露實際上已經加倍投入，將其在每家公司的持股平均提高到超過8.5%。這家美國巨頭仍有上升空間，因為它此前曾表示可能最終將其在每家公司的持股比例提高到9.9%。
日本的日經指數和東證指數今年迄今都已上漲超過20%。
伯克希爾支持的公司包括伊藤忠商事、丸紅、三菱商事、三井物產和住友商事，它們在日本被稱為“綜合商社”，在國家經濟中扮演著重要角色，涉足能源、科技和製造等多種產業。
芒格將這次投資機會形容為難得一見的機會，可以投資於穩定的資產，擁有巨大的現金流，且風險極低。“這樣的事——如果你像沃倫·巴菲特那樣聰明，也許一個世紀只會有兩三次這樣的想法。”99歲的他這麼說。
芒格解釋說，伯克希爾能夠完成其在美國境外最大的賭注，是因為日本歷史性的低利率。這意味著集團可以以非常低的成本借款長達10年，並使用這些資金購買5%股息的股票。
他補充說：“這些貿易公司是非常根深蒂固的老公司，它們擁有所有這些便宜的銅礦和橡膠種植園，因此你可以很容易地借錢。”芒格還建議，伯克希爾能夠以低利率借款是因為其強大的信用評級。他說，其他公司“拿不到這樣的利率”，“但伯克希爾憑藉其信用就可以。獲得這樣的利率的唯一方法就是非常有耐心，一次只挑一小塊，這需要很長時間。”
現在，這家企業至少投資了100億美元，芒格說。
巴菲特投資日本的決定提高了外界對世界第三大經濟體前景的樂觀情緒。這位傳奇投資者此前曾讚揚“日本的未來”，引起其他外國投資者對該國的更多關注。
奇蹟般的投資
在他的廣泛訪談中，芒格對亞洲其他地區的投資也發表了看法。
他沉思地說，伯克希爾作為一家長期投資者，並與特斯拉（TSLA）激烈競爭的中國電動汽車製造商比亞迪（BYD）是一個“奇蹟”。
“但那家伙每週工作70小時，而且智商很高。他能做你做不到的事情。”芒格在提到比亞迪的億萬富翁創始人兼董事長王傳福時似乎是這麼指的。
除了“一兩家”在電動汽車領域表現出色的汽車製造商外，芒格表示他不喜歡試圖挑選該行業的贏家，透露他在投資韓國的現代汽車時賠了錢。
對於市場領導者以外的公司，他補充說：“我甚至不去看汽車工業。”
芒格還堅持伯克希爾對台灣晶片製造商台積電（TSM）的立場，表示他會更喜歡“像蘋果這樣擁有自己真正一致品牌的東西。” iPhone製造商長期以來一直是伯克希爾的頂級持股之一，截至第二季度，其價值達1776億美元。
今年早些時候，伯克希爾在“奧馬哈先知”對台灣本土及地緣政治緊張局勢表達不安後，罕見地宣布它已經完全拋售了其在台積電的股份。作為台灣的國寶，該半導體巨頭被視為對西方捍衛該島嶼抵抗中國企圖以武力奪取的強烈動機。
儘管中國作為世界第二大經濟體正面臨困境，芒格還是對其表示了支持，說：“在接下來的20年中，中國經濟的前景比幾乎所有其他大經濟體都要好。”
他補充說，中國的領先公司“比幾乎任何其他地方的領先公司都更強大、更好”，同時“價格更便宜”，他還說：“所以很自然，我願意在芒格的投資組合中承擔一些中國風險。”
然而，從更廣泛的投資景觀來看，芒格暗示，發現容易的機會的日子已經減少了。他說，在伯克希爾運營的初期，“有很多觸手可及的低垂果實。”
“現在你沒有任何容易的低垂果實了。”