勞動力市場的三個信號安撫了美聯儲，但也引起了黃色旗幟
Three job signals to console the Fed, and a yellow flag
By Howard Schneider
November 4, 20232:48 AM GMT+8
根據路透社的報導，十月份的就業報告對於希望美國經濟能夠從高通脹和熱絡的就業增長期中平穩過渡的美聯儲官員來說，可能是一個令人寬慰的消息。報告中提到，由於聯合汽車工人的罷工，就業增長數字受到了壓抑。但即使考慮到這一點，就業增長數字接近每月18.3萬的平均水平，這是在疫情前的2010年至2019年期間持續維持的水平，從這個角度來看，看起來是“正常的”，這是在多年的超額就業增長之後。
報告還指出，對8月和9月數字的修正都偏低，從總數中減去了10.1萬個職位，將9月的首次估計的33.6萬個就業機會下調至29.7萬個，將8月下調至16.5萬個，這兩個數字都低於疫情前的平均水平。
根據Deloitte的報告，投資者對公寓行業的需求可能在2020年持續強勁，因為住房可負擔性問題繼續推動人們轉向租房。這可能是十月份就業報告中公寓行業就業增長的一個因素。
總的來說，根據報告，十月份的就業報告對於美聯儲官員來說可能是一個令人寬慰的消息，因為就業增長數字接近疫情前的平均水平，並且修正後的數字也低於預期。
工資增長的步伐也放緩了，這是許多美聯儲官員認為需要發生的，以便通脹率能夠可靠地從目前的3.4％下降到其2％的目標。儘管與價格穩定相一致的工資增幅水平在一定程度上取決於生產率，而近期生產率較高，但美聯儲通常認為，工資增長率約為3％時會感到舒適，如果數字高於這個水平，則會感到不安。十月份的年度工資增長步伐放緩至4.1％，而月度增長率為0.2％的年化數字約為2.4％，在美聯儲的舒適區間內。
失業率也給予美聯儲官員認為經濟正在穩定適應疫情的衝擊的空間，而不是陷入一種通脹的現狀，這將迫使政策制定者進一步加息，或是迅速滑向衰退的邊緣，這將加大對央行的政治壓力，破壞其對於"軟著陸"的希望。
關於通脹結局的問題仍然存在不確定性，一些經濟學家仍然堅信，為了讓物價壓力完全減輕，失業率將不得不更明顯地上升，這一觀點基於經濟需要"鬆弛"，即需求降低，以及生產所需的工人數量減少。
但到目前為止，通脹的進展在就業方面帶來了驚人的少痛苦，這與供應鏈的改善以及整體供應面條件的改善一致，這些因素讓經濟能夠在不增加提高價格的壓力的情況下生產更多。
報告並不全都是美好的。
在美聯儲最新的政策會議後的新聞發布會上，美聯儲主席鮑傑羅·鮑威爾（Jerome Powell）強調了勞動力市場的最新增長，這表明經濟正在朝著更好的平衡發展。就業市場中的更多人讓企業填補了仍然很多的空缺職位，同時減輕了對工人的競爭，這種競爭迫使工資上漲，並在疫情期間驅使了高水平的離職和重組。
雖然勞動力市場的月度數據可能會有波動，但10月份的數字下降了超過20萬人，這是自今年4月份小幅下降以來的首次下降，也是自2022年6月以來的最大下降。
如果勞動力增長與職位空缺的減少相結合，這可能表明就業市場正在更接近平衡。但如果消費保持強勁並帶動仍然高數量的職位空缺，那麼勞動力增長的停滯可能會重新引發工資壓力。
由霍華德·施耐德（Howard Schneider）報導；安德里亞·里奇（Andrea Ricci）編輯。