中國要求券商限制槓桿股票交易 以防市場動盪
Exclusive: China asks brokerages to curb leveraged stock trades
Reuters
November 9, 2023 3:20 PM GMT+8
路透社上海/新加坡11月9日電 - 據三位消息人士透露，中國證監會要求券商限制向通過一種複雜的衍生品業務借入大筆資金進行股票交易的對沖基金提供的槓桿。
兩位收到監管機構通知的消息人士說，使用所謂的DMA-Swap策略的對沖基金在周三晚間被他們的券商告知，要開始限制槓桿投資。
中國一家大型券商的一位消息人士也證實了這一指導意見，並稱監管機構對市場風險感到擔憂。
通過DMA-Swap，對沖基金可以在保證金賬戶中每存入1美元，就向券商借入4美元，同時通過讓這些交易留在券商的賬面上，規避監管機構的借款限制。
這些新的限制措施是在中國證監會承諾加強監管，防範波動性強的股市風險之後出台的。
中國證監會主席易會滿周三在一個會議上表示，監管機構將「嚴格防範過度槓桿，並逐步將槓桿交易的規模降至合理水平。」
中國證監會沒有回覆路透社的評論請求。
消息人士9月份告訴路透社，監管機構正在調查券商提供的關於DMA-Swap業務的數據。
兩位消息人士說，對沖基金經理在周三交易結束後收到了券商的通知，要求他們將DMA-Swap業務限制在目前的水平。
一位券商消息人士說，新的指導意見實際上阻止了DMA-Swap業務的擴張，中國媒體稱這項業務已經增長到約4000億元（合549.4億美元）。
在一個典型的交易中，使用多空股票策略的對沖基金通過DMA借入資金買入股票並賣出股指期貨。交換是指基金從交易中獲得收益，而券商則賺取利息，這些交易留在券商的賬面上。
這項業務很受歡迎，因為一些DMA-Swap產品的年化收益率超過150%，與在經濟背景不穩定的情況下掙扎的國內股市(.CSI300)形成了鮮明的對比。
這些收益引發了社交媒體對基金從市場低迷中獲利的抨擊。
分析師們警告說，過度槓桿和突如其來的、意想不到的市場變動可能會讓投資者蒙受損失，傷害券商，並引發市場混亂。
中國證監會主席易會滿周三將之前的市場危機——包括2015年的中國股市崩盤——歸咎於槓桿失控。
他說：“只有將槓桿控制在合理範圍內，我們才能保證長期的市場穩定。”
（1美元=7.2809人民幣）
上海新聞室報道 編輯：Vidya Ranganathan & Simon Cameron-Moore