中國工業和消費增長超預期，但房地產仍拖累經濟
China's factory output, consumption beat forecasts but property still a drag on economy
By Ellen Zhang and Kevin Yao
November 15, 2023 1:38 PM GMT+8
北京，11月15日（路透社）- 中國10月份的工業產出和零售銷售增長超出預期，但是經濟的基本面卻顯示出許多薄弱之處，危機重重的房地產行業仍然阻礙了全面復甦的步伐。
這個世界第二大經濟體在後疫情時期的復甦一直艱難，房地產市場的困境、地方政府債務風險、全球經濟增長緩慢和地緣政治緊張局勢都削弱了經濟動能。一系列的政策支持措施只能帶來有限的效益，增加了當局推出更多刺激政策的壓力。
國家統計局（NBS）周三公布的數據顯示，中國10月份的工業產出同比增長4.6%，較9月份的4.5%有所加快，超過了路透社調查的分析師預期的4.4%的增幅。這也是自4月以來的最高增速。
10月份的零售銷售同比增長7.6%，汽車和餐飲銷售增長都有所改善，較9月份的5.5%有所加快，達到了自5月以來的最快速度。分析師預計，由於2022年疫情限制措施對消費者和企業造成的低基數效應，零售銷售將增長7.0%。
分析師對數據的上行驚喜持謹慎態度，指出房地產行業仍然是經濟的薄弱環節，並指出缺乏重大改革是阻礙長期可持續復甦的另一個障礙。
澳新銀行（ANZ）的高級中國策略師邢兆鵬表示：“由於節假日和2022年的低基數影響，同比數字無法反映經濟的實際動能。”他說，環比數字表明經濟動能進一步減弱，出現了“越來越多的通縮風險”。
牛津經濟研究院（Oxford Economics）的中國經濟學家Louise Loo表示，儘管上個月工業生產有所增強，因為去庫存壓力進一步減輕，但外需的持續疲軟可能會阻礙工業生產。
10月初的八天黃金周假期期間，消費也沒有取得多大的進展。在這段時間內的旅遊人次低於政府的預估，經濟學家說，消費者對不確定的就業市場中的工作和收入增長感到擔憂。
國家統計局公布的數據顯示，10月份的全國調查失業率維持在5.0%，與9月份持平。青年失業率在6月份創下21.3%的歷史新高後，自7月份起統計局就停止公布這一數據。
中國近幾個月來加大了力度，通過一系列政策支持措施來振興後疫情時期的經濟，但是目前為止，正面的效果只是微乎其微。
周三公布的樂觀數據與近幾周發布的其他一些10月份的指標相比，顯示出增長動能的疲軟。進口增長出乎意料，但出口下降的速度加快，家庭借貸仍然疲弱，消費者物價指數下降，而工廠通縮持續存在。
當局面臨著一個具有挑戰性的任務，因為任何激進的貨幣支持都會進一步拉大中國和西方，尤其是美國之間的利率差距，並削弱已經走弱的人民幣。這可能加劇資本外流，而北京方面則對重回過去的大規模財政刺激政策持謹慎態度，因為這種政策造成了巨大的債務，並阻礙了經濟發展。
第三季度，經濟增長超過預期，分析師普遍預計，今年全年的經濟增長將達到政府設定的約5%的目標，但是要實現全面復甦還需要一段時間。
在美國通脹數據意外地偏軟，加劇了聯準會已經結束加息週期的押注之後，人民幣接近兩個多月的高點附近徘徊。
房地產、投資令人失望
中國央行在周三延續到期的中期政策貸款時，增加了流動性注入，但保持利率不變。
在上個月罕見的修訂中，政府還將2023年的預算赤字從3%提高到國內生產總值的約3.8%，以應對計劃發行的1萬億元（1371億美元）的國債。
中國央行今年已經兩次降低銀行的存款準備金率（RRR），以釋放流動性，以幫助經濟復甦。分析師普遍預計，在今年的最後幾個月，還會有一次RRR降低和一次利率降低。
中國陷入危機的房地產行業尚未見到有意義的反彈，儘管加強了對購房者的支持措施，包括放寬購房限制、降低借貸成本和其他計劃。
1-10月份，房地產投資同比下降9.3%，與1-9月份同樣大幅下降的9.1%相比。
固定資產投資也令人失望，前10個月同比增長2.9%，低於預期的3.1%的增幅。它在1-9月份增長了3.1%。
私營企業的信心也仍然低迷，該部門的投資在1-10月份收縮了0.5%，較前九個月的0.6%的下降略有收窄。
凱投宏觀（Capital Economics）的中國經濟學家Sheana Yue表示：“總體而言，今天公布的數據表明，復甦在第四季度初難以獲得強勁的支撐，但也沒有一些人擔心的那麼糟糕。”
“政策看起來仍然是支持性的，甚至可能會加大力度，以防止經濟倒退。”
（1美元=7.2939元人民幣）
由張藝和高亮平補充報導；由Shri Navaratnam編輯