普京面臨著許多經濟挑戰，但在選舉即將到來之際，這些挑戰是可以克服的。
Putin's economic challenges are many but surmountable as election looms
By Alexander Marrow
December 8, 2023 8:42 PM GMT+8
莫斯科，12月8日（路透社）- 俄羅斯成功逃避西方對油價的限制，幫助推動經濟增長的恢復，而普京總統正準備競選連任，盡管面臨勞動力短缺、通脹和高利率等問題。
俄羅斯國會正式確定明年總統選舉日期為3月17日。普京在周四表示，今年經濟增長率將達到3.5％，並在周五表示他將再次競選，這一舉措可能使他至少在2030年之前繼續掌權。
俄羅斯出口導向的2.2萆元經濟體在對抗2022年2月入侵烏克蘭的制裁浪潮中表現出色，表現比莫斯科或西方預期的要好，當時反對普京俄羅斯的人試圖懲罰和孤立他。
西方無法有效遏制俄羅斯的石油收入至關重要。俄羅斯將出口轉向中國和印度等目的地，並利用所謂的陰影船隊的不透明所有權來規避西方對石油價格的限制。
11月，能源收入為俄羅斯的預算貢獻了9617億盧布（1041億美元），而1月份僅為4255億盧布。
隨著石油收入的恢復，普京面臨的主要國內挑戰將是應對嚴重的勞動力短缺，這一問題在去年的軍事動員和自俄羅斯入侵烏克蘭以來已經加劇，數十萬人已經移民。
其他經濟問題，如疲軟的盧布、高通脹和高利率，可能會壓縮家庭的購買力，這是一個特別敏感的話題，因為該國正在進行選舉。
技術工人短缺
失業率創紀錄的低位，為2.9%，莫斯科透過增加軍事生產向國防領域投入財政資源，但IT等其他部門因人手短缺，生產力受到阻礙。
普京的經濟顧問馬克西姆·奧列什金（Maxim Oreshkin）在11月表示，俄羅斯需要更多技術工人、經理和高素質工程師，以達到製造業的所需技術主權水平。
「為了讓人們更樂意來這裡，我們需要有吸引力的薪水，」奧列什金說。
奧列什金表示，短期制裁震盪已經克服，但來自西方的壓力只會增加，整個經濟必須努力過渡到俄羅斯的技術平台。
ACRA評級機構主管德米特里·庫利科夫（Dmitry Kulikov）表示，勞動力容量已達到歷史高水平。
ACRA評級機構主管庫利科夫表示：這意味著經濟增長將受到供應端的限制，因此年度GDP增長率將從2023年的約3%下降至接近潛在的1-2%。
制造業和軍事領域的顯著薪資增長，以及對受戰爭和動員影響的家庭提供的財政支持，正在推動薪資增加。
在2022年縮小後，實際收入預計今年將大幅恢復，但在不同行業和地區之間存在不平衡，迫使許多家庭削減支出，尤其是對進口商品的消費。
Capital Economics的高級新興市場經濟學家利亞姆·皮奇表示，隨著俄羅斯經濟從2022年的2.1%收縮中反彈，關鍵問題將是經濟如何應對過熱，供應端限制可能抑制增長。
「家庭收入大幅增加，但我認為這是不可持續的，」皮奇表示。「通脹壓力增加，將在選舉前對家庭收入造成更大的壓力。」
通脹壓力？
控制通脹是央行的職責。自7月以來，央行已被迫進行了750個基點的貨幣緊縮，預計央行將在12月15日再次加息至16%。在2022年出現兩位數通脹之後，今年的通脹率預計約為7.5%，仍遠高於央行的4%目標。
「由於經濟增長迅速，通脹率可能在明年達到10%左右是合理的，」皮奇指出，並提到了工資壓力和家庭通脹預期的無錨定性。
但最終，目前的通脹情況是可控的，特別是對於已經習慣於定期物價上漲的人口來說，儘管這可能會帶來一些痛苦。
彼得森國際經濟研究所和基輔經濟學院的高級研究員艾麗娜·里巴科娃表示，央行當然會謹慎地對通脹問題進行討論。
但她補充說，嚴重通脹螺旋的發展需要更大的財政壓力、不受控制的盧布貶值以及央行的跟不上步伐。
里巴科娃說："他們還遠遠沒有達到那個地步，他們只是沒感受到壓力。"
當盧布在今年跌破兌美元100的水平時，當局立即採取了加息和資本管制措施，而急劇的波動始終存在風險。盧布周四報92.76兌美元。
盡管相對疲弱的盧布已被納入俄羅斯的預算計
油價是俄羅斯經濟的命脈，即使在本週下滑至五個月低點，油價仍遠高於俄羅斯維持財政安全所需的水平。
由於OPEC+國家的一系列減產措施以及西方價格上限的普遍規避，俄羅斯能源收入正在增加。
基輔經濟學院在其11月份的評估中表示："從根本上說，價格上限的影響力越來越受到威脅。"該評估指的是西方的每桶60美元的價格上限。"在10月份，超過99%的俄羅斯原油海運出口似乎以每桶60美元以上的價格售出。"
西方的制裁旨在削減莫斯科的主要融資來源，今年年初對俄羅斯的預算赤字造成了巨大壓力，但現在莫斯科預計預算赤字只佔GDP的約1%。
里巴科娃表示："如果油價保持目前水平，對俄羅斯來說非常舒適。"
（1美元=92.3955盧布）
Reporting by Reuters in Moscow, Alexander Marrow in London; Editing by Elaine Hardcastle