法官否決與JetBlue合併，Spirit Airlines陷入困境無路可走
Spirit Airlines finds itself with few options after judge blocks deal with JetBlue
By Rajesh Kumar Singh
January 17, 2024 9:22 AM GMT+8
芝加哥，1月16日（路透社）- 業界專家表示，聯邦法官週二阻止了Spirit Airlines（SAVE.N）與JetBlue Airways（JBLU.O）的38億美元合併協議後，這家超低成本航空公司面臨著艱難的抉擇，包括尋找其他買家和增強財務狀況的方法。
這家航空公司一直在努力恢復可持續的盈利能力，但卻受到不斷上升的營運成本和持續的供應鏈問題的困擾。這引發了人們對該公司是否能夠償還明年到期的債務的擔憂。
該公司本月完成了一系列涉及數十架飛機的出售和回租交易，以償還這些飛機上約4.65億美元的債務。
但是，由於收益的復甦尚無望，一些分析師表示，該公司可能會考慮申請破產，以清理其資產負債表並重組為一家財務更強大的航空公司。
TD Cowen的航空分析師Helane Becker表示，Spirit可能會尋找另一個買家，但更有可能的情況是申請第11章破產，然後清算。她說，最近的資金籌集為該公司提供了自行籌資一次可能的第11章破產的資金。
Becker說：“我們承認這聽起來有點危言聳聽和嚴厲，但現實是，我們認為Spirit能夠重組的情況很有限。”
據Melius Research的分析師Conor Cunningham表示，這家航空公司預計在未來幾年內將持續燒錢，並且必須不斷籌集資金才能生存。
Cunningham說：“Spirit的前途轉向了求生。”
在被要求發表評論時，一位Spirit的發言人提到了該公司最近的資金籌集，但沒有詳細說明。該公司沒有其他立即的回應。
這家航空公司是受到RTX（RTX.N）的Pratt & Whitney Geared Turbofan（GTF）引擎故障影響最嚴重的航空公司之一。它是美國最大的GTF動力飛機的運營商。
因此，它不得不在去年停飛了一些飛機。預計在2024年，停飛的飛機數量將穩步上升，從1月的13架到12月的41架。
與此同時，該公司主要市場的過剩產能削弱了其定價能力，迫使該公司進行促銷活動，以大幅折扣來填滿其飛機。
在去年10月公佈第三季度財報後，總部位於佛羅里達州的Spirit表示，它正在評估其面臨需求疲軟時的增長前景。
在法院裁決後，Seaport Research Partners的分析師下調了該公司的股票評級，理由是“缺乏可信的盈利之路。”
Spirit的困境導致其股票大跌，引發了人們對合併後對JetBlue資產負債表的影響的擔憂。自從JetBlue贏得收購戰後，Spirit的股票價值下跌了近一半，一些分析師懷疑這是否會促使JetBlue重新談判交易條件。
在法院裁決後，Spirit的股票暴跌了47%，而JetBlue的股票卻上漲了約5%。
另一個選擇是找到一種方式來安撫司法部對JetBlue交易所造成的競爭擔憂。審理此案的法官曾經質疑，是否進一步的資產剝離能讓交易通過審查。但是，美國司法部的一位律師說，唯一的補救辦法是“一個全面的禁令，以恢復競爭。”
分析師們還提出了競爭對手Frontier Airlines（ULCC.O）的可能性，該公司在一場激烈的競標戰中敗下陣來，可能會再次出價。
Bill Franke的私募股權公司Indigo Partners專注於航空業，擁有Frontier的82%的股份，他沒有排除如果與JetBlue的交易未能完成，就對Spirit發起新的出價的可能性。Frontier拒絕置評。
Atmosphere Research Group的創始人Henry Harteveldt說：“Spirit必須想出自己的第三種方案。計劃A是與Frontier合併，計劃B變成了與JetBlue合併。”