盧比陷亞洲貨幣低谷，美印貿易協定進展成轉機關鍵
Asia’s worst-performing currency is set for a rocky start to 2026
作者: Priyanka Salve | 時間: Tue, 23 Dec 2025 04:36:38 GMT | 來源: CNBC
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美印貿易協定進展緩慢，加上外資持續外流，今年打壓了盧比，使其成為亞洲表現最差的貨幣。
野村證券和標普全球市場智庫預測，這個世界第五大經濟體的貨幣可能在3月底前跌至對美元92比1，任何升值在很大程度上取決於與美國的貿易協定。盧比最近交易價為對美元89.6。
「我們認為盧比目前被低估，待美印貿易協議有更明確的消息後，預期將有修正，」標普全球市場智庫亞太經濟主管Hanna Luchnikava-Schorsch表示。
標普全球部門預期未來六個月內將達成貿易協定。
印度是全球關稅最高的國家之一，關稅高達50%——這一稅率甚至超過對中國的關稅——因為新德里和華盛頓之間的貿易談判持續拖延。
在8月實施高關稅後，印度對美國的出口在9月下降近12%，10月下降8.5%，但11月劇烈反彈，上升22.6%。
野村證券印度及亞洲（日本除外）首席經濟學家Sonal Varma表示，主要經濟風險在於，由於持續高關稅，印度可能失去供應鏈轉移的動能，這些轉移主要來自為美國市場服務的企業。
「長期不確定性已導致外資投資組合外流，而盧比疲軟可能影響進口成本和通脹，」她補充道。
不過，盧比疲軟可能使出口更具競爭力，國內低價格增長也讓其能夠吸收因貨幣貶值導致的進口通脹影響。
本月初，印度貨幣對美元跌破90關口，這是一個重要的心理觸發點，今年初開盤價為85.64。該貨幣在不到15個交易日內就突破了91盧比兌1美元的關口。
證券存管機構NSDL的數據顯示，全球投資者今年大部分時間對印度持看跌態度，今年迄今為止各投資類別的淨外流超過100億美元。
ASK Private Wealth的首席投資官兼高級合夥人Somnath Mukherjee在CNBC節目《Inside India》中表示，盧比下跌的關鍵原因並非印度的經常賬戶赤字，因為預計該赤字將處於1%-1.5%的可控水平。
他補充說，盧比將持續承受壓力，直到外資投資組合外流出現逆轉。
在印度股市，外流尤其嚴重，外資投資組合投資者今年迄今為止淨賣出，截至12月19日已撤資近180億美元。
「盧比貶值對外國機構投資者來說是一把雙刃劍，」Luchnikava-Schorsch表示。
她說，雖然這可能是「投資印度股票的良好入市點」，但投資者將評估「盧比疲軟和貿易政策不確定性長期化」的負面影響、政府財政狀況以及整體增長前景。
印度央行本月早些時候在貨幣政策會議上重申讓市場力量決定匯率的政策，據報道於週三「積極」干預以遏制貨幣下滑。