輝達200億美元挖角Groq 採非獨家授權規避反壟斷
Nvidia-Groq deal is structured to keep 'fiction of competition alive,' analyst says
作者: Ari Levy | 時間: Fri, 26 Dec 2025 21:07:19 GMT | 來源: CNBC
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自消息曝光以來已過兩天，輝達（Nvidia）據稱斥資200億美元從芯片初創公司Groq挖角頂尖人才，Groq將此稱為「非獨家授權協議」。
身為全球市值最高公司的輝達尚未發布新聞稿或監管文件，根據發言人表示，僅確認Groq在周三假期縮短交易日收盤後發布的90字部落格文章內容。
「他們如今規模如此龐大，甚至能在聖誕節前夕以200億美元成交卻不發布新聞稿，也無人關注，」貝恩斯汀分析師史塔西·拉斯岡在週五接受CNBC節目「Squawk on the Street」採訪時表示。
儘管兩家公司均未證實交易金額，但CNBC於週三從Groq主要投資人亞歷克斯·戴維斯處獲悉，輝達已同意以200億美元現金收購這家高性能人工智能加速芯片設計商的資產。戴維斯旗下的Disruptive公司對Groq投資超過5億美元，並主導了該初創企業於9月的最新融資輪，當時估值為69億美元。
Groq創辦人兼執行長喬納森·羅斯、公司總裁桑尼·馬德拉及其他高層「將加入輝達，協助推進並擴大授權技術的規模，」該初創公司在文中表示，同時強調公司將繼續以「獨立企業」運營，由財務長西蒙·愛德華茲領導。
若此交易屬收購案，將成為輝達32年曆史上最龐大交易。其先前最大收購發生於2019年，當時以近70億美元收購以色列芯片設計商Mellanox。
但輝達正採用其他科技巨頭近兩年來的策略，投入數十億美元聘請人工智能頂尖人才，並通過授權協議取得關鍵技術。
Meta、Google、微軟和亞馬遜均採用過此策略。輝達此前也於9月運用類似手法，耗資逾9億美元聘請AI硬件初創公司Enfabrica的執行長羅欽·桑卡及其他員工，並取得該公司技術授權，CNBC當時曾報導。
透過避免傳統收購，科技公司得以規避部分反壟斷審查，並迅速完成交易以招募最屬意的人才。
「反壟斷顯然是主要風險，但將交易結構化為非獨家授權，或能維持競爭假象，」拉斯岡在週四致客戶報告中寫道。其公司建議買進輝達股票，並設定275美元的目標股價。
輝達股價週五上漲約1%，報收190.53美元。今年以來該股已上漲42%，較2022年底ChatGPT推出後生成式AI起飛時的股價上漲十三倍。
輝達正利用不斷擴張的現金儲備，將資金佈局人工智能生態系統，包括近期對OpenAI和英特爾的投資。截至10月底，輝達持有606億美元現金及短期投資，較2023年初的133億美元顯著成長。
Groq由羅斯等前工程師於2016年創立。羅斯曾是Google張量處理單元（TPU）的創始人之一，該搜索巨頭的客製芯片目前被部分企業用作輝達圖形處理器（GPU）的替代方案。
Groq的專長在於市場的推論端，即利用人工智能基於新資訊進行決策。輝達則主導市場的訓練端，涉及透過分析大量數據中的模式來教導AI模型學習。
Cantor分析師在週五報告中指出，輝達收購Groq資產之舉，意在「進攻與防禦並重」，確保這些資產不落入競爭對手手中。
「我們認為這項收購只會強化輝達在人工智能市場的完整系統堆疊和整體領導地位，並進一步擴大其競爭護城河，」分析師在報告中寫道，維持買入評級及300美元目標股價。
美銀證券分析師在公告後也維持買入建議和275美元目標價。他們在週五報告中將此交易描述為「令人驚訝、昂貴但具戰略意義」，並表示這顯示輝達認識到「儘管GPU主導了人工智能訓練市場，但快速轉向推論運算可能需要更專業化的芯片。」
分析師指出，關鍵問題仍然存在，例如誰將擁有Groq的語言處理單元智慧財產權、是否可授權給輝達競爭對手，以及Groq剩餘業務——其初創雲端服務——能否以較低價格「削減輝達基於LPU的服務市場。」
輝達目前未對這些細節發表評論。分析師和投資者最早可能在1月5日聽到公司說明，屆時執行長黃仁勳將於拉斯維加斯CES大會發表演講。