印度快閃電商IPO風潮起，市場泡沫警訊隱現
Indian quick commerce startup Zepto files for $1.2 billion IPO amid warnings of bubble in the sector
作者: Priyanka Salve | 時間: Mon, 29 Dec 2025 09:31:50 GMT | 來源: CNBC
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印度快閃電商初創公司Zepto據周日發布的公開公告，已秘密提交首次公開募股申請。
該公司計劃籌集1,100億盧比（12.2億美元）的新資金。研究機構Tracxn的數據顯示，Zepto在去年10月的上一輪融資中估值為70億美元。
Zepto告訴CNBC，其以秘密路徑提交了招股說明書草案，該路徑使其申請文件保持私密，並拒絕透露更多細節。
承諾最快10分鐘內送達的快閃電商已成為印度最具競爭力的消費互聯網領域之一。
雖然電商巨頭亞馬遜長期以來通過「Amazon Fresh」在印度提供當日送達服務，但今年6月推出的15分鐘「Amazon Now」服務標誌著其大膽進軍這一擁擠市場。
這家由傑夫·貝佐斯持有的美國公司已在印度三大城市——孟買、德里和班加羅爾開展快閃電商業務。
亞馬遜印度國家經理Samir Kumar於12月1日表示，該公司計劃在今年年底前在班加羅爾、德里和孟買設立超過300個微型履行中心。
印度經紀公司Elara Capital執行副總裁Karan Taurani上周對CNBC的Inside India表示：「印度的快閃電商市場目前占電商市場的10%，但中長期來看，這一比例可能達到40%至50%。」
沃爾瑪旗下的Flipkart也於2024年推出了快閃電商服務。印度外賣公司Swiggy和Eternal（擁有Zomato和Blinkit）是該領域的早期進軍者。
Taurani表示，過去三到五年間，多家公司已進入印度的快閃電商市場，並在爭奪龐大的總可服務市場時「陷入價格戰」。
該行業繼續吸引大量資金。本月早些時候，Swiggy從機構投資者籌集了1,000億盧比，用於擴大其快閃電商履行網絡，包括更靠近密集社區的倉庫。
但一些行業領袖警告稱，開支速度可能難以持續。
據報道，Blinkit首席執行官Albinder Dhindsa警告稱泡沫可能破裂。
他對彭博社表示，快閃電商行業嚴重依賴「持續不斷的融資」來彌補巨大虧損，且公司很快將面臨能夠持續吸收虧損的時間極限。
據報道，Zepto在2025財政年度的虧損擴大至3,367億盧比，而去年同期為1,215億盧比。
LSEG的數據顯示，Swiggy在2025財年報告淨虧損3,117億盧比，高於前一年的2,350億盧比，而Eternal則報告2025財年淨利潤為527億盧比。
Taurani表示：「如果公司不走上盈利之路，可能會出現泡沫。」