銅價創十餘年最大年度漲幅 AI與綠能需求共推升
Copper on pace for best year since 2009 as AI demand, supply fears fuel record price rally
作者: Sam Meredith | 時間: Tue, 30 Dec 2025 14:11:06 GMT | 來源: CNBC
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銅價今年將錄得十餘年來最大年度漲幅，主要受供應中斷、美元走弱、對中國經濟增長預期改善以及人工智慧領域巨額支出推動。
分析師表示，這種紅色金屬的漲勢明年可能持續，尤其是在供應擔憂和全球數據中心規模快速擴大的背景下。
倫敦金屬交易所（LME）三個月期銅價週二上漲1.5%，報每公噸12,405美元，較前一交易日創下的12,960美元歷史高點有所回落。
這項基準合約今年已上漲約41%，有望成為2009年以來表現最佳的一年。2009年，在各國走出全球金融危機之際，銅價上漲逾140%。
在紐約市場，銅價自2025年初以來已飆升超過40%，同樣將創下2009年以來最大年度漲幅。2009年，該合約上漲137.3%。
銅的需求被廣泛視為經濟健康狀況的指標。這種基本金屬對能源轉型生態系統至關重要，且是電動汽車、電網和風力發電機製造不可或缺的組成部分。
實際上，電氣化、電網擴建和數據中心建設均需大量銅用於布線、電力傳輸和冷卻基礎設施。
日本Astris Advisory公司的商品策略師伊恩·羅珀（Ian Roper）指出，全球人工智慧需求的激增是推動銅價的最新動因，市場「極度緊張」可能意味著這種紅色金屬明年將進一步上漲。
「過去幾年，銅的故事一直是綠色能源，對吧？儘管中國房地產市場大幅下滑打擊了鋼鐵需求和鐵礦石價格，但這對銅的影響並不大，」羅珀於12月23日對CNBC的丹·墨菲（Dan Murphy）表示。
「銅是可再生能源、電動汽車建設的主要受益者，如今，數據中心則是重要的增長故事，」他補充道。
摩根大通分析師在11月下旬發布的研究報告中表示，倫敦金屬交易所銅價明年仍有上漲空間，預計第二季度平均價格為每公噸12,500美元。
這家華爾街銀行預計，2026年銅價平均為每公噸12,075美元，並指出數據中心需求增長是「極具時效性」的上行風險。
「總體而言，我們認為庫存割裂和嚴重供應中斷收緊銅市的獨特動態，共同構成看漲格局，足以將2026年上半年價格推高至每公噸12,000美元以上，」摩根大通基礎及貴金屬策略主管格雷戈里·謝勒（Gregory Shearer）在報告中表示。
然而，並非所有人對銅價前景都如此樂觀。
高盛研究部分析師預計，銅價將從近期高點回落，儘管對該金屬日益增長的需求將在長期逐步推高價格。
高盛研究部分析師在12月11日發布的研究報告中表示，倫敦金屬交易所銅價將保持在每公噸10,000至11,000美元區間，原因是電網和電力基礎設施領域的強勁全球需求增長（「在人工智慧和國防等戰略領域投資的支持下」）使價格不會跌破10,000美元。
分析師預計，倫敦金屬交易所銅價在2026年上半年平均為每公噸10,710美元。展望更遠的未來，他們預測2035年倫敦金屬交易所銅價將漲至15,000美元，並指出這一預測高於行業分析師的共識。