Abivax收購傳聞升溫，230億美元藥企交易呼之欲出
A little-known biotech stock has become a prime takeover target after surging nearly 1,700% last year
作者: Elsa Ohlen | 時間: Fri, 09 Jan 2026 11:54:37 GMT | 來源: CNBC
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2025年歐洲表現最佳的藍籌股預計將被大型同業收購，分析師表示該交易價值可能高達230億美元。
法國臨床階段生物技術公司Abivax專注於開發治療潰瘍性結腸炎和克隆氏症的藥物，去年股價飆升1,681%，遠超Stoxx 600指數中表現第二好的礦業公司Fresnillo，後者股價上漲453%。
如今，分析師面臨的主要問題似乎是Abivax何時宣布交易，而非是否會宣布交易。
該公司2015年掛牌上市，股價長期在10至20歐元之間波動，直到十年後才真正起飛。去年7月Abivax公布潰瘍性結腸炎藥物的後期試驗結果，股價單日飆漲510%，超出最樂觀預期。在取得此類成果後，對任何擁有免疫學和炎症產品線的大型製藥公司而言，這都可能成為戰略性收購目標。
Abivax的主打且唯一資產obefazimod最初開發用於治療愛滋病，但研究人員發現其抗發炎效果可影響其他疾病，如炎症性腸道疾病（IBD），並隨後啟動臨床試驗。
去年12月，市場傳聞全球價值最高的製藥公司禮來有意收購Abivax，進一步推高股價。雙方多次拒絕評論業務發展活動。
分析師表示交易可能隨時發生。
范蘭舒特凱彭分析師Sebastiaan van der Schoot向CNBC表示，生物技術公司通常「員工數量較少，且無銷售藥物的經驗」，這與開發藥物是「完全不同的遊戲」。
「這正是製藥公司收購它們以利用其基礎設施的原因，」他說。
該分析師補充稱，預計Abivax股價在本週一舉行的年度傑富瑞醫療保健會議前，將維持在當前水準至收購傳聞初起時的區間內。該會議上企業常宣布重大交易。
這發生在大型製藥企業近期加大併購力度的背景下，因該行業面臨專利斷崖，未來幾年全球最暢銷藥物將逐漸失去專賣權。
另一項使交易可能性增加的因素，是Abivax執行長Marc de Garidel以能促成交易的領導者聞名。他此前曾主導多筆數十億美元規模的生物技術公司收購案，對象包括阿斯利康和諾和諾德等製藥巨頭。
被問及潛在收購時，de Garidel去年12月接受CNBC《歐洲早間新聞》採訪表示，公司始終與大型製藥企業保持「對話」，但自身角色是開發最優質藥物。
de Garidel表示，Abivax計劃於2026年底前在美國申請監管批准，目標於2027年第三季推出藥物。
斯蒂費爾分析師Damien Choplain表示，該公司處於有利地位，可與大型製藥合作夥伴談判有利交易。
「鑑於第三期試驗結果強勁，且同類資產稀缺，我們相信交易可能在預期於2026年第二季公布的維持療效數據發布前完成，」他指出，此處指obefazimod的第二項臨床試驗，將評估44週而非僅8週的療效。
Choplain補充說，IBD領域的交易歷史上多發生在開發較早期的候選藥物。「Abivax符合戰略收購的所有條件，」他表示。
根據同類交易和30億歐元的巔峰銷售預估，Abivax的估值可能介於120億至200億歐元（140億至230億美元），Choplain向CNBC透露。
IBD領域近期交易包括默克以108億美元收購Prometheus；羅氏以71億美元收購Telavant；以及禮來以32億美元收購Morphic。這些交易對象的開發階段均早於Abivax的obefazimod。
不直接覆蓋Abivax、但從波士頓密切追蹤IBD領域的Jefferies分析師Roger Song表示，投資者樂觀情緒源於IBD治療的數十億美元潛在市場，以及該候選藥物透過多通路解決問題的創新方法。
他去年12月向CNBC表示，該藥物甚至被視為潰瘍性結腸炎的潛在同類最佳治療方案。
Song指出，obefazimod試驗的7月結果讓投資者驚訝，因許多人先前並未了解其使用的微小核糖核酸（micro-RNA）新穎機制。
後期維持療效試驗預計於2026年第二季公布。
van der Schoot補充說，若Abivax對這些維持療效結果足夠有信心，可選擇在試驗結果公布後再被收購，「因為那樣他們可以要求更高價碼」。