針落片起：GLP-1減肥市場邁入新紀元
2026 is the year of obesity pills. Here's how they could reshape the GLP-1 market
作者: Annika Kim Constantino | 時間: Sat, 10 Jan 2026 13:00:01 GMT | 來源: CNBC
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GLP-1藥物市場的蓬勃發展建立在每週注射劑的基礎上。到了2026年，新型減肥藥片將推動市場邁入下一階段。
患者已開始取得丹麥藥廠諾和諾德（Novo Nordisk）推出的首個GLP-1肥胖症藥片——這款每日一次的藥物與其暢銷注射劑Wegovy使用相同品牌名。該公司主要競爭對手禮來（Eli Lilly）的GLP-1藥片緊隨其後，預計數月內將獲美國批准。
對部分人而言，藥片可能比當前熱銷的注射劑更為便利，且價格潛在更低。諾和諾德Wegovy藥片的現金價格依劑量介於每月149至299美元之間，略低於注射劑新調降的現金價格。
儘管臨床試驗顯示藥片的減重效果預期不如每週注射劑，但一些健康專家表示，擴大治療選擇仍將成為患者的重大福音。
藥片有望吸引首次尋求肥胖症治療的新患者，進而擴大整體減重及糖尿病藥物市場，並潛在推高諾和諾德與禮來的銷售額。新用戶可能包括恐針者，以及那些能從現有注射劑獲益但認為自身病情未嚴重到需每週注射的患者。
「我認為有許多人從未嘗試過GLP-1藥物，可能正等待藥片上市，」加州大學聖地亞哥健康中心先進體重管理中心主任愛德華多·格倫瓦爾德博士表示，「對某些人甚至處方醫生來說，這是一種自然偏好。」
「其次，若需自費，藥片將比注射劑便宜些，這是另一個原因，」他補充道。
目前美國確切使用GLP-1藥物的人數尚不清楚，尤其用於肥胖症治療者。但健康政策研究組織凱澤家庭基金會（KFF）去年11月的民調顯示，約八分之一的成人表示正在服用GLP-1藥物以減重或治療其他慢性疾病。
如今，藥片正成為諾和諾德與禮來的下一個角力場。兩家藥廠開創的GLP-1市場，據部分分析師估計，到2030年代規模可達近1,000億美元。高盛分析師去年8月預測，藥片到2030年將占據全球減肥藥市場約24%（約220億美元）的份額。
肥胖症藥片將如何重塑市場？以下是關鍵分析。
口服藥物可能將新患者帶入肥胖症治療市場。
「我認為這將顯著擴大市場，」諾和諾德執行長麥克·杜斯塔爾去年12月下旬對 CNBC 表示，「從我們的親友圈得知，許多人仍不願接種注射劑……對這群人而言，提供藥片選項很重要。」
布里格姆婦女醫院體重管理與健康中心聯合主任卡羅琳·阿波維安博士指出，藥片可能促使部分人啟動肥胖症治療，因為「他們認為這比注射劑更易接受或更親民」。
這並不意味藥片適合所有人。阿波維安表示，但一旦患者進入醫療系統接受治療，醫生就能引導他們了解所有選項——無論是注射劑、代謝手術，還是結構化飲食與運動計畫。
格倫瓦爾德表示，肥胖症藥片的普及可能由基層醫療醫師主導，因他們治療大多數合資格患者，且可能更樂意開立口服藥物處方。
他提到，僅照護約5%至10%合資格患者的肥胖症醫學專家，更可能持續偏好注射劑，因分離臨床試驗顯示其效果優於藥片。
密蘇里州聖路易斯市53歲圖書管理員黛博拉表示，她對新Wegovy藥片感興趣的部分原因在於便利性。出於對GLP-1藥物污名的擔憂，她拒絕提供姓氏。
黛博拉表示，考慮口服GLP-1是因為她已習慣服用其他處方藥片。她說口服藥還有其他優點，例如旅行更方便，因無需像注射劑般冷藏。
她也關注藥片的潛在較低成本。自去年6月起，她每月現金支付449美元注射Wegovy，諾和諾德將價格調降為每月349美元後，費用才減少。
成本對其他患者同樣是關鍵因素。
諾和諾德藥片的現金價格在市場中屬最低之一，起始劑量每月149美元，最高兩劑量每月299美元。禮來的競爭藥片預期對自費患者有類似定價。
透過唐納德·川普總統的直接消費者網站TrumpRx，用戶也能以每月149美元取得兩款藥片的起始劑量。這是兩家公司在去年11月與其政府達成的協議。
長期以來，因保險給付不穩及每月約1,000美元的標籤價格，肥胖症注射劑對患者而言獲取不易。諾和諾德與禮來均已調降注射劑現金價格至該金額的一半以下以應對此問題。
禮來去年12月宣布，Zepbound單劑型最高劑量每月現金價格為449美元；諾和諾德同年11月表示，Wegovy幾乎所有劑量的現金價格為每月349美元。
這些價格接近諾和諾德藥片的水準，對部分人而言仍屬高昂。但格倫瓦爾德指出，Zepbound最高劑量與諾和諾德藥片每月約150美元的價差「對許多自費者而言可能是重大差異」。
有保險涵蓋諾和諾德口服藥的患者，每月自付金額可低至25美元。但藥片可能不會推動美國肥胖症GLP-1藥物的保險涵蓋率提升。
保險與員工福利經紀諮詢公司Corporate Synergies高級副總裁約翰·克雷布爾表示，諾和諾德口服藥的直接消費者現金價格可能「顯著低於」僱主及藥房福利管理員（PBM）等中間商支付的藥品覆蓋成本。
克雷布爾指出，藥片最終對僱主等付款方的實際成本不明，因價格未公開披露。但若價格趨近注射劑水平（常超過每月1,000美元），僱主可能不願將其納入藥品名錄。
一些已提供肥胖症注射劑覆蓋的公司可能今年新增藥片項目。但克雷布爾表示，部分僱主因高成本已於2026年取消GLP-1肥胖症治療的覆蓋。
「當直接消費者價格如此低廉，我不認為僱主有強烈動機將這款可能又是高用量、高成本的藥物加入藥品名錄，」克雷布爾說。
藥廠試圖論證使用注射劑的患者可輕鬆轉換口服藥。禮來去年12月公布數據顯示，最初服用Wegovy或Zepbound注射劑的患者，在轉換該公司藥片後仍維持大部分減重成效。
但布里格姆婦女醫院的阿波維安表示，成本將是唯一真正促使注射劑使用中患者轉用藥片的原因。
「若現金價格相近，我始終偏好注射劑，因我認為減重效果更佳且副作用更少，」她說。
阿波維安表示，她希望看到藥片與注射劑實際表現的真實世界數據，但分離後期試驗已提供一些線索。
Zepbound在後期研究中顯示平均減重逾20%，高於Wegovy注射劑與藥片以及禮來口服藥在分離試驗中的結果。
相同研究中，約7%或更少患者因副作用中止Zepbound和Wegovy注射劑治療。
Wegovy藥片顯示類似中止率，而約10.3%服用禮來口服藥最高劑量的患者因副作用停止治療。
Leerink Partners分析師大衛·萊辛格表示，需減掉較高體重比例的肥胖患者可能仍堅持注射劑，除非有針頭恐懼症。
他說，藥片主要可能吸引超重或輕度肥胖、僅需達成「適度」減重的新患者。
萊辛格補充道，現有每週注射劑使用者可能嘗試藥片，但並非所有人都會覺得每日口服選項更便利。
賓夕法尼亞州霍舍姆市42歲的凱倫·加蘭特便屬此類，她正在使用Wegovy活性成分司美格魯肽（semaglutide）的複方製劑，價格與諾和諾德新藥片相近。
加蘭特表示不打算轉換。
「每天記得吃維生素對我來說已經很難了，」她說，「我喜歡一週打一針這種設定後就無須煩心的方式。」
萊辛格預期，諾和諾德與禮來的兩款藥片今年將「如火箭般竄升」。
他指出，Wegovy藥片初期普及率將更高，因禮來的orforglipron預計仍需數月才能上市。
但萊辛格認為，禮來藥片最終將創造更高銷售額，因患者可能視其更為便利。
禮來的orforglipron是一種小分子藥物，更易被人體吸收，且不需如諾和諾德藥片般遵守飲食限制——後者屬胜肽藥物。Wegovy藥片要求患者每日服藥時僅能飲用不超過四盎司的水，且服藥後需等待30分鐘才能進食或飲用其他液體。
不過，諾和諾德執行長杜斯塔爾主張，這些飲食要求不會妨礙普及。他去年12月對 CNBC 表示，對2019年上市、用於糖尿病治療的低劑量版本Rybelsus（超過百萬人服用）而言，這從未成為問題。
「簡單啜飲後即可離去，絕對沒問題，」杜斯塔爾說，「這些人清晨起床服藥並搭配一杯水，半小時後照常進行日常活動，繼續生活。」
他也稱該公司藥物為「最有效的藥片」，指目前研發中無其他產品能在後期試驗中展現同等減重效果。
一項後期研究顯示，諾和諾德Wegovy藥片最高劑量在64週內幫助患者平均減重16.6%，與注射劑效果相當。
目前尚無直接比較該藥片與禮來藥片的頭對頭研究。禮來的一項後期試驗中，其藥片最高劑量在72週內幫助患者平均減重12.4%。
儘管效果存在差異，萊辛格表示兩款藥片被視為能帶來大致相當的減重水平。他補充道，部分患者可能無需服用任一款藥物的最高劑量。
高盛分析師在8月報告中預估，禮來藥片將占2030年每日口服市場60%（約136億美元）的份額；諾和諾德口服司美格魯肽占21%（約40億美元）；其餘19%將由其他新興藥片瓜分。
輝瑞、阿斯利康、Structure Therapeutics及Viking Therapeutics等藥廠正競相推出自有口服選項。
萊辛格特別提及Structure的每日口服GLP-1，該藥物將於今年晚些時候進入第三期臨床試驗。12月9日，Structure公布中期數據顯示，其藥片aleniglipron在36週內（排除安慰劑影響後）幫助肥胖患者減重逾11%，公司股價單日飆漲逾100%。
後續試驗數據顯示，更高劑量藥片可能帶來更佳功效——減重逾15%，超越禮來orforglipron最高劑量的表現。然而，Structure治療的耐受性數據（患者對治療的耐受程度）似乎劣於禮來藥片。
Structure執行長雷蒙德·史蒂文斯在當時新聞稿中表示，該藥片對口服小分子GLP-1而言「潛在具同类最佳地位」。
萊辛格預期，該藥片與阿斯利康的另一款口服GLP-1最早可於2028年底上市。
他表示，若每週服用（非每日）且具有「吸引人的特性」的潛在藥片問世，可能進一步將市場天平傾向口服選項。
萊辛格點名私營企業Verdiva Bio，該公司正開發多種設計為每週服用一次的口服胜肽療法。該公司目前有一項口服GLP-1的第二期臨床試驗正在進行中。