英國11月通膨率降至3.2% 創八個月新低仍高於央行目標
Why are UK prices still rising?
作者: BBC News | 時間: Tue, 20 Jan 2026 09:53:11 GMT | 來源: BBC
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英國11月的年度物價上漲3.2%，較10月的3.6%下降。
然而，通膨率仍遠高於英格蘭銀行2%的目標。
英格蘭銀行透過調整利率來控制通膨率維持在該目標水準。自2024年8月以來的六次降息已將利率調降至3.75%。
通膨是指某項商品價格隨時間上漲的現象。
例如，若一瓶牛奶售價為1英鎊，一年後漲至1.05英鎊，則年度牛奶通膨率為5%。
國家統計局（ONS）追蹤數百項日常用品價格變動，包括食物與燃料。
這個虛擬的「商品籃」會定期更新以反映購物趨勢，2025年新增虛擬實境頭戴裝置與瑜伽墊，同時移除地方報紙廣告。
ONS透過監測前12個月的價格變動計算通膨率。
主要通膨指標稱為消費者物價指數（CPI），最新數據每月公布。
11月CPI為3.2%，為八個月來最低。此數值雖遠低於2022年10月創下的40年來最高點11.1%，但仍超過英格蘭銀行目標。
央行在調整利率時也會參考「核心通膨率」等其他指標。
此指標不包含價格波動較大的食物與能源價格，更能反映長期趨勢。
截至11月的12個月核心CPI為3.2%，較截至10月的3.4%微幅下降。
雖然通膨率自2022年10月高點顯著回落，但這並不意味物價下跌，僅代表漲幅趨緩。
2022年因疫情後石油與天然氣需求大增，加上俄烏戰爭導致能源價格飆漲，通膨率劇升。後續高於2%目標的部分原因來自食品價格上漲。
食品價格通膨仍是問題。截至2025年10月的年增率達4.9%，ONS表示這是當期通膨上升的主因。
然而截至11月的食品價格年增率降至4.2%，ONS指出此仍為整體通膨率的最大影響因素。
11月酒店住宿與餐飲支出下降，也協助拉低通膨率。
當通膨率遠超2%目標時，英格蘭銀行將利率調升至5.25%的16年高點。
此舉旨在提高 borrowing cost 使民眾與企業減少支出，並鼓勵儲蓄，從而降低商品需求、減緩漲價速度。
但這項政策需要平衡——提高 borrowing cost 可能損害經濟。例如，房主面臨更高房貸還款，可能抵銷儲蓄優惠效益；企業 borrowing 意願降低，將減少投資與就業機會，部分企業甚至會裁員。
近幾個月通膨率持續高於目標，同時經濟成長停滯、就業市場轉弱。
因此，儘管通膨率仍高，英格蘭銀行選擇降息以刺激消費、促使企業投資並創造就業機會。
英格蘭銀行自2024年8月啟動降息，六次調整後利率已降至2023年初以來最低的3.75%。
2025年12月最新一次降息反映當局對失業率上升與經濟成長疲軟的擔憂，但表決結果以5比4險過。
央行表示2026年利率「可能持續緩步下行」，但警告未來降息決策將更加緊張。
最新官方數據顯示，2025年9月至11月英國定期薪資增幅超過通膨率。
此三月期間平均年增率（不含獎金）微降至4.5%，較8月至10月的4.6%略低。
經通膨調整後，同期實質薪資成長0.9%。公共部門定期薪資年增7.9%，民間部門為3.6%。
與此同時，ONS另外公布數據顯示，2025年9月至11月英國求職空缺數減少2,000個（0.2%），降至729,000個。
截至10月的三個月內失業率為5.1%，較9月前三個月的5%上升，創2021年1月以來新高，僅略低於新冠疫情期间峰值，這將影響英格蘭銀行利率決策。
美國與歐盟國家同樣試圖控制物價上漲，但兩者央行利率均低於英國。
根據歐盟數據，使用歐元的國家11月通膨率為2.1%。
2024年6月至2025年6月，歐洲央行將主要利率從歷史高點4%下調至2%後維持不變。
美國近期物價上漲趨緩，最新數據顯示11月前12個月物價上漲2.7%，較9月的3%下降。
2025年12月，美聯儲第三度調降目標利率，使利率區間落於3.50%至3.75%，創三年新低。
今年早些時候，美聯儲因未及時降息而遭受時任美國總統唐納德·川普批評。