聯合健康集團第四季獲利微幅超標 營收預期疲軟
UnitedHealth posts modest earnings beat, soft revenue guidance as insurer plots turnaround
作者: Annika Kim Constantino | 時間: Tue, 27 Jan 2026 16:51:55 GMT | 來源: CNBC
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聯合健康集團於週二公布第四季獲利小幅超出預期，但發布疲軟的營收預期；該公司作為美國最大私人保險公司的母公司，正努力在醫療成本高於預期的情況下扭轉局面。
根據LSEG對分析師的調查，公司第四季報告結果與華爾街預期對比如下：
此結果發布於聯合健康執行長史蒂芬·海姆斯利與明尼蘇達州最大企業的其他執行長聯合簽署公開信兩天後。該信呼籲在聯邦移民官員槍殺37歲美國公民、加護病房護士亞歷克斯·普雷蒂後，立即緩和該州緊張局勢。
公司公布第四季淨利潤為1000萬美元，或每股1美分，較去年同期的55.4億美元、或每股5.98美元大幅下滑。若排除業務處分、重組及與其子公司Change Healthcare遭受大規模網絡攻擊相關成本等項目，聯合健康每股獲利為2.11美元。
營收較上年同期的1008.1億美元有所成長。
聯合健康正倚賴新領導團隊執行轉型計劃。該策略包括縮減會員人數、提高價格、削減給付並增加透明度，以恢復獲利能力——以及公司聲譽——在過去兩年面臨一系列障礙後。
聯合健康預期2026年營收將超過4390億美元，較上年下滑2%，反映公司聲明中所稱的「企業整體規模調整」。這遠低於分析師預期的全年4546億美元銷售額。
「這是聯合健康集團十年來首次營收下滑。」財務長韋恩·德維特在採訪中表示，他指的是該銷售預期。
他指出推動預期下滑的三大因素，包括公司第四季的業務處分及今年稍後計劃的處分，例如在英國和南美洲的業務。他也提到2026年美國整體會員人數將大幅減少超過300萬人。
「我可以說，第四季我們修正了航向，意思是我們清除了阻礙，顯然包括南美洲和歐洲業務。我們正專注於美國國內業務，我們基本上已強化資產負債表，並重新定位公司，以實現投資者所見的歷史性成長。」他說。
德維特表示，第三大因素是2026年為過渡至聯邦醫療保險新編碼系統——稱為V28——的最後一年，該系統透過改變病人診斷權重來減少對保險公司的給付。這將導致60億美元的營收衝擊，其中20億美元將影響公司保險業務聯合健康保險，其餘則影響其Optum醫療保健部門。
週一，由於美國聯邦醫療保險與醫療補助服務中心提議對聯邦醫療保險優勢計劃（現今覆蓋超過半數聯邦醫療保險受益人的民營保險計劃）的保險公司設定近乎持平的給付率，聯合健康及其他醫療保險公司股價暴跌。
這一封受關注的政府給付率決定了保險公司能對其提供的月費和計畫給付收取多少費用——並最終影響其利潤。
過去兩年，由於越來越多長者重返醫院接受疫情期間延遲的治療，例如關節和髖關節置換手術，聯邦醫療保險優勢計劃病患的醫療成本急劇上升。德維特表示，第四季這些醫療成本「仍處於高檔，但未超出預期成長」。
聯合健康預期，2026年其保險部門的醫療給付比率——衡量支付的總醫療費用相對於收取保費的指標——將落在88.8%，上下浮動50個基點。這將較2025年報告的89.1%比率有所改善。較低的比率通常表示公司收取的保費多於支付的給付，從而帶來更高獲利能力。