微軟財報不如預期 股價單日重挫10% 雲端業務成長率低於市場共識
Microsoft lost $357 billion in market cap as stock plunged most since 2020
作者: Jordan Novet | 時間: Thu, 29 Jan 2026 21:41:49 GMT | 來源: CNBC
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微軟股價在週四財報公布後下滑約10%，令部分投資者感到失望，並引發該公司自2020年3月以來最劇烈的單日跌幅。
此波動使這家科技企業市值縮水3,570億美元，截至週四收盤時達3.22兆美元。
追蹤軟體類股的iShares擴大科技軟體類股交易所交易基金週四暴跌5%，科技股比重較高的那斯達克綜合指數當日收盤下跌0.7%。不過並非所有科技股都下跌，Meta週三公佈穩健財報與季度營收預期後，股價飆升10%。
投資者在微軟財報中發現幾項不足之處。
備受關注的Azure及其他雲端服務成長率達39%，低於StreetAccount統計的39.4%共識預期。公司對包含Windows的「更個人化運算」部門第三季營收預估約126億美元，低於StreetAccount預期的137億美元，新季度的隱含營業利率也未達預期。
微軟首席財務官艾米·胡德（Amy Hood）表示，若將更多資料中心基礎建設分配給客戶，而非優先滿足內部需求，雲端業績會更好。
「倘若我將第一季和第二季新上線的GPU全部用於Azure，關鍵績效指標將會超過40%，」她指出。
持有買入評等的美利烏研究公司（Melius Research）分析師班·賴岑斯（Ben Reitzes）週四在CNBC節目《Squawk on the Street》中表示，微軟應加速資料中心建設。
「我認為Azure面臨執行層面問題，他們必須更快地興建資料中心大樓，」他說。
瑞銀（UBS）由卡爾·基爾斯特德（Karl Keirstead）帶領的分析師團隊質疑微軟為尚未取得與OpenAI旗下ChatGPT同等成功的Microsoft 365 Copilot等產品，保留人工智慧運算資源的策略。
「M365營收成長率未因Copilot加速上揚，多數市場調查顯示Copilot使用率並未顯著提升（我們將重新檢視調查結果以防遺漏使用量成長），且模型市場顯得擁擠且資本密集，」瑞銀分析師寫道。「我們認為微軟必須證明這些投資具備價值。」
華爾街看法並非一面倒。柏恩斯坦（Bernstein）由馬克·莫爾德勒（Mark Moerdler）帶領的分析師團隊對微軟股票給予買入評等，肯定其決策方向。
「投資者應理解，管理層有意識地選擇專注於公司長期最佳利益，而非推動本季或未來數季的股價上漲（隨著產能限制可能緩解），」分析師在週四報告中表示。
胡德預估當前季度資本支出將小幅下滑。