諾和諾德預估2026年營收獲利雙降 美國價格壓力與多國專利喪失衝擊
Novo Nordisk shares tumble after company warns of sales hit this year
作者: Elsa Ohlen | 時間: Tue, 03 Feb 2026 18:10:26 GMT | 來源: CNBC
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諾和諾德美國存託憑證股價於本週二暴跌，因公司表示今年銷售額與獲利成長將趨緩，主因美國價格下跌，以及旗下暢銷藥物Wegovy與Ozempic在中國、巴西和加拿大失去市場專利獨占權。
該公司美國存託憑證在交易暫停後的下午交易中一度下跌14%。其財報在哥本哈根收盤後發布，該公司主要掛牌地點，且早於原定於周三早間的發布時間。
該製藥巨頭預估2026年營收與營業利潤將較去年減少5%至13%（以固定匯率計算），遠差於分析師預期。
此舉發生在這家丹麥製藥商正面對激烈競爭，努力在減重藥物市場重振旗鼓之際。
執行長Mike Doustdar表示：「2026年，諾和諾德將面臨日益競爭市場中的價格壓力。然而，Wegovy藥丸在美國上市初期的採用情況令人鼓舞，我們對未來數年推動銷量成長的能力仍充滿信心。」
該預測反映美國最大市場銷售下滑的預期，但美國以外市場仍將持續成長。公司聲明指出：「2026年，全球GLP-1市場擴張預計將持續，使諾和諾德能擴大患者覆蓋範圍並提升銷量。」
2025年銷售額成長10%，營業利潤成長6%，符合公司先前下修的指引，主因為美國市場挑戰。
諾和諾德亦表示將於2026年將Wegovy拓展至更多市場，並預計在多國推出7.2毫克更高劑量。
Ozempic製造商正仰賴Wegovy藥丸及新一代減重注射藥物CagriSema，以重奪美國市場份額，並提振下跌的股價。
諾和諾德股價去年下跌46.5%，受一系列下修指引、高層震盪與競爭加劇影響，但在成為美國市場首個推出口服GLP-1肥胖症治療藥物的公司後，已收復部分失地。
諾和諾德於1月初在美國推出暢銷減重藥Wegovy的口服版本，儘管開局良好，市場仍密切關注其與美國對手禮來公司的表現，後者預計將於2026上半年推出自己的減重藥丸。
晨星分析師Karen Andersen指出：「投資人希望看到他們充分利用此項領先優勢，特別是在直銷患者（多為自費或現金支付）管道，彌補2025年在此管道與禮來擴大的差距。」
Wegovy與Ozempic的活性成分司美格魯肽將於2026年在加拿大、巴西和中國失去專利獨占權，加上最大市場美國面臨價格壓力，分析師預估今年銷售成長將放緩至個位數。
巴克萊分析師James Gordon表示，市場預期諾和諾德的指引將確立進一步下修，但也可能成為清倉事件，因投資人對今年展望存在「重大擔憂」。
「指引下修可能部分被投資者趁機買進口服Wegovy美國上市及注射型Wegovy今年在美銷量轉折點所抵銷。」
過去18個月，由於美國對手禮來的減重藥tirzepatide（以Mounjaro與Zepbound銷售）減重效果更顯著，並在美國市場份額超越諾和諾德，公司面臨壓力。
諾和諾德與禮來於11月宣布與川普政府達成協議，降低暢銷藥物價格，預期將提高銷量但最終影響總銷售額。
該協議包括2026年降低GLP-1藥物在聯邦醫療保險和白卡的價格，並透過即將上線的TrumpRx.gov網站直接以折扣價提供消費者，預計明年1月啟用。
第四季諾和諾德淨銷售額達791億丹麥克朗（約125億美元），略高於分析師預估的778億克朗。當季營業利潤為317億克朗，年減14%，大致符合預期。
Ozempic，其最暢銷藥物，該季貢獻318億克朗，較去年同期成長1%（以固定匯率計算）；Wegovy銷售額為219億克朗，成長17%。
本文由CNBC的Annika Kim Constantino協助報導