黃金白銀價格強勁反彈 銀行研判下跌屬短期波動
Gold and silver rebound, pulling global mining stocks and precious metal ETFs higher
作者: Lee Ying Shan,Chloe Taylor | 時間: Tue, 03 Feb 2026 19:32:13 GMT | 來源: CNBC
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現貨黃金與白銀價格週二反彈，此前經歷歷史性拋售，帶動全球相關股票及基金上漲。
現貨黃金最新上漲約5.6%，報每盎司4,930.97美元。黃金期貨上漲約6.4%，徘徊在4,949美元左右。
現貨白銀上漲逾6%，報每盎司84.29美元左右。白銀期貨上漲近10%，報84.12美元。
此次反彈標誌著自週一跌勢中的小幅回升，此前黃金週五下跌近10%，白銀價格則暴跌30%，創下該金屬自1980年以來最慘的一日表現。
隨著金屬價格週二持續上漲，全球礦業股與交易所買賣基金也錄得漲幅。
倫敦上市的礦業巨頭週二也上漲，力拓集團上漲2.2%，英美資源集團上漲逾3%，安托法加斯塔上漲2.5%。全球最大白銀生產商弗雷斯尼洛——2025年倫敦富時100指數中表現最佳的個股——最新交易價格上漲3.1%。
在美國市場，ProShares超級白銀ETF在開盤前上漲15%，abrdn實物白銀股份ETF上漲約8.3%。iShares白銀信託（SLV）——近期散戶投資熱潮的核心——亦上漲8.3%。
在美國上市的黃金與白銀礦商股價也顯著上揚。Endeavour Silver盤前交易大漲7.5%，Coeur Mining上漲7.7%，Hecla Mining與First Majestic Silver均上漲約8%。
此次反彈源於投資者重新評估拋售是否代表結構性轉折點，還是對短期觸發因素的過度反應。
德意志銀行策略師表示，歷史表明這屬於短期觸發因素，儘管拋售規模引發市場倉位的新疑問。該銀行指出，儘管投機活動升溫的跡象已持續數月，但單獨無法解釋上週跌幅之大。
「貴金屬價格調整幅度超過其表面觸發因素的意義。此外，投資者對貴金屬（官方、機構、個人）的意圖可能並未惡化。」
拋售由多種因素觸發，包括美元反彈、聯邦儲備系統領導層預期變化——因唐納德·川普總統提名凱文·沃許為下一任美聯儲主席，以及周末前的倉位調整。
德意志銀行指出，黃金與白銀的整體投資論點依然成立。
「黃金的主題驅動因素仍屬正面，我們認為投資者配置黃金（及貴金屬）的理由不會改變。目前條件似乎不支持黃金價格持續反轉，且今日狀況與1980年代及2013年黃金疲軟背景存在差異。」
巴克萊持類似觀點，承認技術面過熱且倉位過度，但表示在地緣政治與政策不確定性及外匯儲備多元化背景下，黃金的整體買盤仍具韌性。
白銀價格震盪更為劇烈，反映其市場較小、波動性較高及散戶參與度較大。然而，部分分析師仍對這種白色金屬持看漲觀點。
eToro市場分析師黃澤威表示：「投機倉位短期內確實發揮作用。白銀較黃金吸引更多的散戶參與，這使其對快速變化的市場情緒和短期交易更為敏感。」
不過，黃澤威補充道，將整體波動完全歸因於投機行為可能「過於簡單化」。白銀存在真實的工業需求，特別與數據中心及人工智慧基礎設施相關領域緊密相連。
1月發布的一項研究預測，本十年全球白銀需求將激增，主要由太陽能光伏產業及轉向更依賴白銀的電池技術所推動。預計2030年總需求將達每年4.8萬至5.4萬噸，而供應量預計僅上升至約3.4萬噸，意味僅62%至70%的需求可獲滿足。
僅太陽能產業年消耗量就達1萬至1.4萬噸，約占全球供應量的41%。
黃澤威表示：「這種需求並未消失。我們當前看到的是白銀價格超前反映，這在市場強勢階段中一直如此。」