禮來公布2026年營收展望 遠超預期 受惠減重藥需求激增
Eli Lilly blows past quarterly estimates, posts strong outlook as Zepbound and Mounjaro sales soar
作者: Annika Kim Constantino | 時間: Wed, 04 Feb 2026 14:26:31 GMT | 來源: CNBC
f t
禮來週三公布第四季財報及2026年營收展望，因暢銷減重藥Zepbound與糖尿病藥Mounjaro需求飆升，數字均超出市場預期。
這家製藥巨頭預估2026年營收將介於800億至830億美元之間。路孚特(LSEG)數據顯示，分析師原先預期為776.2億美元。
禮來同時預測當年調整後每股獲利介於33.50至35美元，較分析師預估的33.23美元高出一截。
此展望與競爭對手諾和諾德(Novo Nordisk)形成鮮明對比。兩家公司皆因與川普政府簽署降低肥胖及糖尿病藥價的里程碑協議，面臨美國降價壓力。但諾和諾德週二警告，受美國藥價下跌及中國、巴西、加拿大市場專利到期影響，今年銷售額與利潤可能萎縮高達13%。
禮來營收展望中位數則顯示今年銷售額將成長25%。
強勁展望公布前幾日，禮來執行長戴夫·里克斯(Dave Ricks)接受 CNBC 獨家專訪時指出，美國聯邦醫療保險(Medicare)將擴大肥胖治療給付範圍，預期今年將擴大減重藥市場，稱這將「大幅擴增符合資格的患者群」。
禮來在週三財報簡報中列出今年受惠因素，包括健保給付範圍擴大、Mounjaro與Zepbound全球需求持續、以及美國核准後預計第二季推出的GLP-1肥胖藥丸。
但禮來坦言，受川普政府協議影響，全球藥價將下降低雙位數至中雙位數百分比；Zepbound直接消費者定價新制，以及部分舊藥在聯邦醫療補助(Medicaid)的降價等因素，也將衝擊營收。
面對諾和諾德減重新藥Wegovy在美國爆炸性上市的威脅，禮來正積極維持其在快速成長的GLP-1藥物市場主導地位。簡報顯示，去年第四季禮來在美國肥胖及糖尿病藥市場佔有率升至60.5%，較前季增加2.6%；諾和諾德同期市占率為39.1%。
Mounjaro第四季營收達74.1億美元，較去年同期成長110%。美國銷售額為41億美元，成長57%，雖銷量攀升但實際售價走低，表現優於分析師預期。
約三年前上市的Zepbound，第四季美國營收為42億美元，年增122%，需求成長但實際售價下降。分析師原預期美國銷售額為39.1億美元。
依據路孚特調查分析師預估值，禮來第四季財報數據如下：營收192.9億美元，年增43%；美國銷售額達129億美元，受Mounjaro與Zepbound銷量（處方箋數或銷售單位）激增50%帶動，但部分被實際售價下跌抵銷。
第四季淨利為66.4億美元，每股7.39美元，較去年同期的44.1億美元、每股4.88美元顯著成長。扣除無形資產價值等一次性項目調整後，第四季調整後每股獲利為7.54美元。
市場預期川普協議雖最終將降低總銷售額，但長期可增加處方箋數量。根據協議，禮來與諾和諾德將於2026年調降健保及補助藥價，並透過川普政府尚未上線的直接消費者平台TrumpRx提供折扣。作為交換，兩家公司將獲准三年免關稅。
里克斯在本週五 CNBC 專訪中承認，藥價協議將使今年初「出現價格下修」，但公司藥品銷量成長「將於下半年加速」。