英國12月通膨率升至3.4% 央行降息刺激經濟
Why are UK prices still rising?
作者: BBC News | 時間: Thu, 05 Feb 2026 12:52:12 GMT | 來源: BBC
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英國截至12月的一年內物價上漲3.4%，較11月的3.2%有所上升。
這意味著通膨率仍高於英格蘭銀行2%的目標。
英格蘭銀行透過調整利率試圖維持通膨率在軌道上。自2024年8月以來六度降息，已將利率降至3.75%。
通膨是指物價隨時間上漲的現象。
例如，若一瓶牛奶價格為1英鎊，一年後漲至1.05英鎊，則牛奶的年度通膨率為5%。
國家統計局（ONS）追蹤包含食品和燃料等數百項日常商品的價格變化。
這個虛擬的「商品籃」會定期更新以反映購物趨勢，2025年新增虛擬實境頭戴裝置和瑜伽墊，並移除地方報紙廣告。
ONS透過監測過去12個月的價格變動來計算通膨率。
主要通膨指標為消費者物價指數（CPI），最新數據每月發布。
儘管12月CPI數值3.4%高於英格蘭銀行目標，但仍遠低於2022年10月創下的40年新高11.1%。
12月平均物價上漲幅度為五個月來首次，略高於預期。
然而分析師認為，這並不代表長期上升趨勢的開始，因12月數據包含聖誕假期機票成本及11月預算案宣布的菸草稅調漲等一次性因素。
英格蘭銀行在決定是否調整利率時，也會參考「核心通膨率」等指標。
此數據不包含波動較大的食品及能源價格，更能反映長期趨勢。
截至12月的12個月核心CPI同樣為3.4%，較前月微升0.2個百分點。
雖然通膨自2022年10月高點已顯著下滑，但這不代表物價下跌，僅表示漲幅趨緩。
2022年通膨飆升主因是疫情後油氣需求增加，以及俄烏戰爭導致能源價格再度上漲。
此後通膨持續高於2%目標，部分歸因於食品價格上漲。
食品通膨問題持續存在，截至2025年12月年增4.5%，麵包與穀物價格是主要推手。
當通膨遠高於目標時，英格蘭銀行曾將利率調升至5.25%的16年新高。
此舉旨在提高 borrowing 成本，減少民眾與企業支出，鼓勵儲蓄，進而降低商品需求與漲價速度。
但這項平衡舉措也存在風險，例如房主面臨更高房貸還款壓力，可能抵銷儲蓄收益。
企業 borrowing 減少，降低創造就業機會意願，部分企業可能縮減人力與投資。
近月來，通膨持續高於目標，同時經濟成長趨緩、就業市場疲軟。
因此英格蘭銀行選擇降息，希望刺激消費與企業投資，推動經濟復甦。
自2024年8月啟動降息以來，六度調降已使利率來到2023年初以來最低的3.75%。
2025年12月最新一次降息，反映對失業率攀升與經濟成長疲軟的憂慮。
但該決議以5比4的窄幅通過。
2月政策會議同樣以微弱差距決議維持利率不變。
英格蘭銀行總裁安德魯·貝利在2月宣布後表示，預期通膨率將從春季起接近2%目標，早於原先預測的2027年。
貝利指出：「這是個好消息，我們需確保通膨維持在目標水準。若一切順利，今年應有空間進一步調降利率。」
下一次利率決議將於3月19日公布。
最新官方數據顯示，英國9月至11月平均薪資增幅超越通膨率。
扣除獎金後的年度經常性薪資成長率微降至4.5%，較8月至10月的4.6%小幅下滑。
扣除通膨後，9月至11月實質薪資成長0.9%。
同期公部門平均經常性薪資年增7.9%，私部門則為3.6%。
另據ONS統計，2025年9月至11月英國職缺數減少2,000個（0.2%），降至72.9萬個。
9月至11月失業率為5.1%，與8月至10月持平，創2021年1月以來新高，接近疫情高峰時期水準，這將影響央行利率決策。
美國與歐元區國家同樣致力抑制物價上漲，但兩者主要央行利率均低於英國。
根據歐盟數據，2025年12月歐元區通膨率為1.9%，較前月2.1%下滑，1月初步數據顯示進一步降至1.7%。
2024年6月至2025年6月間，歐洲央行將主要利率從歷史高點4%降至2%並維持至今。
美國近期物價漲幅趨緩，12月年增2.7%，較9月3%回落。
美國聯邦準備理事會於2025年12月進行當年第3次降息，將目標利率下調至3.50%至3.75%區間，創三年新低，並在1月會議維持利率不變。
聯邦準備理事會先前因未及時降息，受到美國總統唐納德·川普批評。
川普已提名凱文·沃許接任現任主席傑羅姆·鮑威爾，後者四年任期將於5月屆滿。