英國央行2026年首度會議維持利率3.75%不變 學者預估春季啟動降息
Bank of England holds rates for now — so when's the next cut coming?
作者: Holly Ellyatt | 時間: Thu, 05 Feb 2026 12:57:15 GMT | 來源: CNBC
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英國央行於2026年首度會議維持利率於3.75%不變。
該行九人組成的貨幣政策委員會（MPC）以5比4的微弱差距表決通過維持利率不變，其中四名委員支持將被稱為「銀行利率」的基準利率調降25個基點。路透社調查的經濟學家原先預期投票結果將呈現較為明顯的7比2分歧。
英國央行決策官員去年12月曾以微幅差距通過降息，但由於最新數據顯示月度經濟成長表現優於預期、通膨率持續居高（12月為3.4%），外界原先預期央行2月將維持利率不動。
英國央行表示，貨幣政策設定旨在確保通膨率「不僅達到2%目標，更能在中期內穩定維持該水準」，並強調需在風險間取得平衡。聲明指出：「基於現有證據，銀行利率後續可能進一步調降」，但政策寬鬆幅度的評估將更為謹慎。
央行指出，未來寬鬆政策的時機與幅度將取決於通膨前景演變，不過預期通膨率「將從4月起回落至約2%的目標水準」。
數據公布後，英鎊對美元匯率下跌0.6%，報1.356美元。
市場目前聚焦即將公布的通膨數據，以及本年度預期降息的時機與步調。
英國央行行長安德魯·貝利為贊成維持利率不變的委員之一。他在聲明中表示：「我預期未來幾個月通膨將顯著下滑。整體而言，通膨持續風險似已持續降低，因此我認為仍有政策寬鬆空間。這並不意味我預期在特定會議降息，但後續會議我將評估降息是否合理。」
Panmure Liberum首席經濟學家兼研究負責人西蒙·弗倫奇向CNBC表示：「無可否認通膨將自現階段下滑，特別是關鍵的4月數據。」他指出，MPC投票結果較預期更為接近，強化央行將於春季降息的預期。
弗倫奇補充：「具體時機或為4月30日會議或延至6月，但本次表決結構顯示的鴿派立場確實超乎市場預期。」
其他經濟學家指出，英國央行去年12月降息時正值成長疲軟、勞動市場趨緩及通膨下滑，但消費者物價漲幅此後反彈，令央行態度轉趨謹慎。
德意志銀行高級英國經濟學家安德魯·威沙特表示：「2026年初數據顯示需求動能與通膨黏著度高於預期，雖然財政緊縮與薪資增速放緩最終將壓抑物價，但時間恐晚於原先預估。」該機構已將2026年三度降息25個基點的預測延至第二季啟動，「目前預期下次動作將於4月30日會議展開」。
牛津經濟研究院高級英國經濟學家愛德華·艾倫比指出，MPC雖暫時意見分歧，但後續降息勢在必行，「當前輕微停滯性通膨現象可能使委員會對降息時程存異見，進而採取漸進鬆綁政策。我們認為4月底會議最可能啟動下次降息」。
他補充：「屆時MPC將更清楚掌握薪資調整狀況，並判斷經濟是否出現更多閒置徵兆。」
Pantheon Macroeconomics首席英國經濟學家羅布·伍德表示：「我們維持4月降息的預測不變。」
ICAEW經濟總監蘇倫·斯托伊洛娃指出：「決策官員今年可能實施兩次降息，時點或為4月與7月，同時保留第三次降息選項以因應經濟表現低於預期。」
BNP Paribas Markets 360英國與歐洲經濟學家丹妮·斯托伊洛娃則認為，2026年首度降息可能早於4月，但恐為單次動作。她表示：「我們持續預期3月將降息，之後英國央行將長期按兵不動，直至2027年初恢復政策正常化（預測2027年中終端利率為3.00%）。」