高市早苗大勝選舉 日圓走勢與財政政策引發市場關注
Yen near 160, a record Nikkei 225, higher yields: What experts expect after Sanae Takaichi's landslide victory
作者: Lim Hui Jie | 時間: Mon, 09 Feb 2026 07:46:04 GMT | 來源: CNBC
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在首相高市早苗於周日舉行的提前大選中取得壓倒性勝利後，日圓可能接近160兌1美元、日本股市創新高以及日本政府債券收益率上升等情況或將浮現。
高市早苗帶領執政的自由民主黨在眾議院贏得超過三分之二席次，以316席成為該黨自二戰以來最大的選舉勝利。
此結果使她有能力推翻參議院的任何立法否決，強化其在日本國會推動議程的能力。
分析師指出，她的勝選將帶動所謂「高市交易」的復甦，通常表現為日圓貶值、股市上漲以及長期日本政府債券收益率走高。此趨勢反映高市在貨幣政策上的鴿派立場，以及市場對擴大財政刺激的預期。
部分早期跡象已在週一浮現。基準日經225指數躍升至57,000點以上創歷史新高，更廣泛的東證股價指數則升至3,825.67點的歷史峰值，超出花旗分析師選前預期。
「自民黨的大勝讓投資者感到振奮，」匯豐亞洲首席經濟學家弗雷德里克·諾曼表示，「特別是股市正在慶祝這項令人驚訝的選舉結果，重新啟動『高市交易』。」「大家期待強勢多數能讓自民黨更有空間推動有利經濟成長的政策。」諾曼補充道。
摩根資產管理全球市場策略師阿德里安·黃也表示，這次勝選將引領積極的財政措施，例如為期兩年的消費稅減稅，以促進企業投資與大膽的企業改革。
然而，雖然多數分析師認同股市將受惠，但部分人士警告擴大支出可能壓制債市並推升債券收益率。週一日本10年期公債收益率上升4個基點至2.27%。
選前高市早苗已宣布新財年（自4月1日起）編列創紀錄的122兆日圓預算，標誌著連續第二年創下支出新高。
根據國際貨幣基金組織數據，日本是全球債務比例最高的國家，2025年債務占GDP比率將接近230%。
高市早苗在選後接受國營廣播機構NHK採訪時表示，她正推動「經濟與財政政策轉向」，並落實「負責任且積極的財政政策」。
「我們將在可行領域推進，並在能獲反對黨支持的領域尋求合作，」她透過Google翻譯補充道。
瑞士私人銀行UBP亞洲高級經濟學家卡洛斯·卡薩諾瓦預測，10年期公債收益率將達到2.5%，壓力將集中於收益率曲線的超長期端。
其他人則較為謹慎。.aberdeen Investments的斯里·庫楚戈文丹指出，自民黨壓倒性勝利並未賦予高市早苗「隨意花費的自由」。
「自民黨在財政上屬保守派，高市早苗對債券投資者一向謹慎，」這位高級研究經濟學家表示。他指出，日本債務占GDP比率自疫情以來持續下降，高市最新的財政與經濟方案將維持此下跌趨勢。
高市早苗表示，預計新發政府債券規模為29.6兆日圓，連續第二年維持在30兆日圓以下。
然而，與往常不同的是，高市當選後日圓反漲0.4%至156.55兌1美元。
MUFG高級貨幣分析師邁克爾·萬在週一報告中寫道，此舉可能反映高市在選後發言中持續強調財政永續性，以及財務大臣片山幸子配合美國當局表示支持日圓穩定的說法。
據報道，片山幸子在高市勝選後表示，必要時將於週一與金融市場溝通。
今年早些時候日圓曾逼近160兌1美元，隨後在1月下旬因外界猜測紐約聯邦儲備銀行對日圓進行「利率探測」而大幅升值，此舉通常被視為可能干預的信號。美國財政部長斯科特·貝森特隨後否認美國曾介入。
片山幸子週一早些時候並未排除採取行動遏制「脫離基本面的快速波動」，表示措施包含外匯市場干預。
對分析師而言，160日圓兌美元似乎是關鍵門檻。花旗分析師指出，鑑於市場知曉日本或美國當局可能進行外匯干預，日圓不太可能大幅貶破此水準。
「日圓將再次接近160水準，但在159附近可能出現市場與當局的角力，」荷蘭銀行ING在2月9日報告中表示。