2026年開年就業數據超預期 美勞動市場趨穩帶動股市上揚
U.S. payrolls rose by 130,000 in January, more than expected; unemployment down to 4.3%
作者: Jeff Cox | 時間: Wed, 11 Feb 2026 19:07:05 GMT | 來源: CNBC
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2026年開年就業增長強於預期，為市場對美國勞動市場狀況的擔憂帶來一定程度的緩解。
美國勞工統計局週三公布經季節調整後數據顯示，1月非農就業人數增加13萬人，超過道瓊斯預估的5.5萬人。此數字也較經小幅下修後的12月數據有所改善，當月新增就業人數為4.8萬人。
失業率微幅降至4.3%，低於預期維持在前月4.4%不變的水準。包含喪失求職意願者及因經濟因素從事兼職工作者的廣義失業率指標則下滑至8%，較12月下降0.4個百分點。
消息公布後市場上揚，股市期貨小幅走高，美國公債收益率亦大幅上揚。
本報告因2月3日結束的部分政府停擺而延遲近一週發布，數據顯示勞動市場仍處於低成長模式，僅零星出現裁員增加的跡象。1月就業增長為自2024年12月以來最佳表現，此前一年月均就業僅增加1.5萬人。
唐納德·川普總統將這項數據標榜為經濟強勁的跡象，並再次呼籲聯邦準備理事會調降利率。
川普在Truth Social平台發文表示：「就業數據極佳，遠超預期！美國應大幅減少借款（國債！）成本，我們再次成為全球最強大的國家，理應享有最低利率。」
除了月度數據外，勞工統計局亦公布2024年4月至2025年3月的最終基準修訂數據。經季節調整後，初期統計數字總計下修89.8萬人。此數字較去年9月初步預估的91.1萬人略低，但符合華爾街預期。
如同美國勞動市場常見情況，醫療保健業在1月領先創造就業機會，新增8.2萬個職位。社會福利產業亦增加4.2萬個職缺，這兩類產業幾乎貢獻全部淨就業成長。營造業則在過去一年成長有限的情況下，1月新增3.3萬個職位。
多個行業出現流失。
勞工統計局表示，聯邦政府職缺減少3.4萬個，主因去年透過「政府效率部」裁員但接受延期辭職者，本月已不再列入 payroll 統計。金融業則減少2.2萬個職位。
海軍聯邦信貸聯盟首席經濟學家希瑟·朗表示：「這是1月的就業激增，主要由醫療保健及社會福利業帶動。雖然市場整體仍顯凍結，但已逐步穩定，失業率微幅下降。在2025年徵才衰退後，這對開年來說是鼓舞人心的跡象。」
薪資方面，月平均時薪上漲0.4%，高於預期0.1個百分點；年增3.7%，符合預期。
鑑於先前發布的數據顯示私營部門成長緩慢、裁員計畫增加及職缺萎縮，華爾街對此報告預期較為保守。就連白宮官員如國家經濟會議主任凱文·哈塞特也壓低市場預期。
賈納斯資本投資組合經理布萊德·史密斯表示：「長期以來預測者基於勞動市場轉弱對經濟持謹慎態度，此次數據顯示經濟強勁增長、勞動市場改善及薪資上漲支持消費支出，提供有力證據。」
前一年就業成長持續溫和，且多月出現負成長。2025年每個月數據均遭下修，即使川普總統於8月初開除前勞工統計局局長埃麗卡·麥肯塔弗，因她批評就業總數大幅下修。11月數據亦下修至最終4.1萬人，較先前預估減少1.5萬人。
勞動市場動能放緩之際，白宮加強打擊非法移民影響勞動需求，關稅及通膨不確定性亦導致企業暫緩擴充人力計畫。
然而，1月數據為市場帶來某些樂觀因素。
雖然機構調查顯示就業崗位多於預期，但家戶調查表現更強勁。該調查用於計算失業率，顯示勞動力增加52.8萬人，勞動參與率微幅升至62.5%。
數據可能強化聯邦準備理事會維持利率不動的立場。根據CME集團FedWatch指標，期貨交易員提高聯準會3月維持利率的押注，但市場仍預期6月可能降息。