英國1月通膨率降至3% 連續第七個月回落但仍高於央行目標
Why are UK prices still rising?
作者: BBC News | 時間: Wed, 18 Feb 2026 11:19:37 GMT | 來源: BBC
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英國1月物價年增率為3%，較去年12月的3.4%小幅回落。
這意味著通膨率仍高於英格蘭銀行設定的2%目標水準。
英格蘭銀行透過調整利率來維持通膨穩定，自2024年8月以來的六次降息已將利率降至3.75%。
通膨指特定商品價格隨時間的上漲幅度。
例如，若一公升牛奶當下售價1英鎊，一年後漲至1.05英鎊，則年度牛奶通膨率即為5%。
英國國家統計局（ONS）追蹤數百項日常商品價格，包含食品與燃料。
這項虛擬「購物籃」會定期更新以反映消費趨勢，2025年新增虛擬實境頭戴裝置與瑜伽墊，同時移除地方報紙廣告。
ONS透過監測過去12個月的價格變動計算通膨率。
主要通膨指標為消費者物價指數（CPI），最新數據每月定期公布。
儘管1月CPI 3%的數據仍高於英格蘭銀行目標，但已遠低於2022年10月創下的40年新高11.1%。
通膨放緩（物價持續上漲但漲幅收斂）符合多數經濟學家預期。
油價與超市物價下降是價格趨緩主因，但這類價格波動性較高。
這也是英格蘭銀行在調整利率時，會同步參考「核心通膨率」等其他指標的原因。
核心通膨率不計入波動較大的食品與能源價格，更能反映長期趨勢。
截至1月的12個月核心CPI為3.1%，創2021年9月以來新低。
雖然通膨自2022年10月高點顯著回落，但物價並未下跌，僅漲幅放緩。
2022年通膨飆升源於後疫情時代油氣需求增加，俄烏戰爭更推升能源價格。
其後通膨持續高於目標，部分原因在於食品價格上漲。
食品通膨雖仍是問題，但1月數據顯示漲幅已降至去年4月以來最緩。
生活成本攀升促使勞工要求加薪，加上雇主國民保險繳納增加與基本工資調漲，企業面臨將成本轉嫁給消費者壓力。
當通膨遠超目標時，英格蘭銀行將利率調升至5.25%的16年高點。
透過提高借款成本抑制消費與支出，同時鼓勵儲蓄，進而減緩物價上漲。
但此舉需謹慎平衡，過高 borrowing costs 可能傷及經濟。
例如房主房貸還款增加可能抵銷存款獲利，企業 borrowing 減少亦影響就業創造。
近期通膨高於目標的同時，經濟成長趨緩、就業市場轉弱，促使央行在高通膨情境下選擇降息，以刺激消費與投資。
英格蘭銀行自2024年8月啟動降息，六次調整後利率降至2023年初以來最低的3.75%。
2025年12月最新一次降息反映對失業率攀升與經濟成長疲軟的憂慮，當時決策委員會以5比4險過。
2026年2月會議維持利率不變的投票結果同樣膠著。
英格蘭銀行總裁貝利會後表示，預期春季後通膨將趨近2%目標，較先前預估提前三年。
「這是好消息，但必須確保通膨持續維持在目標水準，」貝利指出，「若情勢順利，今年應有空間進一步調降利率。」
下次利率決議將於3月19日公布。
最新官方數據顯示，2025年10月至12月英國實質薪資增幅超過通膨。
同期不含獎金的平均年增率微降至4.2%，較9月至11月的4.5%略降。
扣除通膨後，10月至12月實質薪資成長0.8%。
同期公部門平均年薪增幅7.2%，私部門為3.4%。
另據ONS統計，2025年11月至2026年1月英國職缺數減少2,000個（0.2%），降至72.6萬。
截至12月的三個月失業率升至5.2%，較前月微增0.1個百分點，將影響央行利率決策。
美國與歐元區亦面臨抑壓物價壓力，但兩地央行利率均低於英國。
歐盟數據顯示，2025年12月歐元區通膨率降至1.9%，前月為2.1%；1月初步數據更進一步下探至1.7%。
歐洲央行於2024年6月至2025年6月間，將主要利率從歷史高點4%調降至2%並維持至今。
美國12個月通膨率1月為2.4%，較前月2.7%下降，創5月以來最低漲幅。
美聯儲2025年12月第三度調降利率，使目標利率區間降至3.50%-3.75%，達三年新低，並於1月會議維持不變。
今年稍早，美聯儲因未加速降息遭川普抨擊。
川普已提名凱文·沃許接替鮑威爾擔任美聯儲主席，現任主席任期將於5月屆滿。