美國去年底經濟成長放緩 消費支出趨緩與聯邦政府關門拖累
US economy slows in final months after turbulent year
作者: Natalie Sherman | 時間: Fri, 20 Feb 2026 14:58:20 GMT | 來源: BBC
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美國去年底經濟成長放緩，主因消費支出趨緩與聯邦政府關門。
美國作為全球最大經濟體，去年第四季經濟以年率1.4%的速度成長，較前一季強勁的4.4%明顯回落。
這為美國經濟波動頻仍的一年畫下句點。在新關稅措施、移民政策收緊、政府支出削減以及持續通膨等多重衝擊下，整體表現充滿不確定性。
2025年全年經濟成長2.2%，在面臨諸多壓力下，表現優於市場預期。
「經濟核心仍具韌性，」牛津經濟研究院美國首席經濟學家麥可·皮爾斯在週五指出，並補充表示預期今年經濟成長將再度加快。
儘管經濟底層動能仍在，去年貿易政策的劇烈波動卻導致經濟數據如坐雲霄飛車。年初因企業趕在預期關稅實施前搶先進口商品，推升進口量（在國內生產毛額計算中，進口增加會抵消成長），使經濟呈現輕微萎縮。春季與夏季外國進口趨緩，經濟成長隨之反彈，但年底進口量恢復成長，導致經濟再度放緩。
週四公布的貿易數據顯示，12月貿易逆差擴大，引發各界對去年第四季經濟成長預估值的最後一刻下修風潮。但經濟放緩幅度仍較多數經濟學家預期更為嚴重。
雖然民間投資有所增長，但主要集中於智慧財產權與資訊科技相關設備。
消費支出成長2.4%，較前一季的3.5%趨緩。政府支出暴跌超過16%。
「政府關門對經濟造成的拖累，比其他數據所顯示的更為嚴重，」資本經濟學北美首席經濟學家保羅·阿什沃斯在報告中寫道，並表示預期未來數月將出現反轉。
在報告發布前，美國總統唐納德·川普已試圖調低外界預期，將責任歸咎於民主黨造成的政府關門，並表示這「讓美國國內生產毛額損失至少兩個百分點」。
商務部在報告中估計，聯邦政府服務暫停使第四季國內生產毛額減少一個百分點，同時指出實際影響可能更大。
另一份報告顯示，美國央行偏好的通膨指標——個人消費支出（PCE）物價指數有所上揚，12月達2.9%，較前月的2.8%上升。
分析師指出，第四季經濟放緩因政府關門因素，應不會引發太大警訊，但通膨數據可能讓美聯儲官員重新審視政策。「這份PCE報告是現實考驗，」惠譽評級美國經濟主管歐魯·索諾拉在報告中寫道，並補充說明這些數據可能削弱支持央行今年再度降息的理由。「市場或許預期今年多次降息，但聯邦準備系統偏好的通膨指標正告訴決策者：『時機尚未成熟』。」