波克夏海瑟威第四季營運收益大減 艾貝爾接任延續巴菲特投資哲學
Berkshire Hathaway operating earnings fell nearly 30% in Warren Buffett's final quarter as CEO
作者: Fred Imbert | 時間: Sat, 28 Feb 2026 15:04:18 GMT | 來源: CNBC
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波克夏海瑟威報告第四季營運收益大幅下滑，主因是該企業集團保險業務表現疲軟。
第四季營運收益總計102億美元，較去年同期的145.6億美元下滑逾29%。
這也是華倫·巴菲特擔任執行長的最後一個季度，他去年五月於年度股東會宣布將卸任。格雷格·艾貝爾將於2026年初正式接掌，並在週六發布財報隨附的年度信函中承諾，將延續巴菲特建立的財務穩健與資本紀律文化。巴菲特仍將擔任董事長。
保險承銷利潤較去年同期的34.1億美元下滑54%，至15.6億美元；保險投資收益則從40.88億美元下滑近25%，至31億美元。
2025全年營運收益總計444.9億美元，較前一年的474.4億美元減少。
保險承銷利潤為72.6億美元，較2024年的90億美元下滑；全年保險投資收益則從136億美元降至125億美元。
包含股票市場投資損益的整體收益，第四季小幅下滑至192億美元，較去年同期的197億美元微減。不過，此數據受波克夏對卡夫亨氏與西方石油投資減損45億美元影響。投資獲利達135億美元。
全年整體收益則從前一年的890億美元降至669.7億美元。波克夏向來提醒投資人，勿過度關注短期投資表現。
公司於財報聲明中指出：「單季投資損益金額通常無意義，所得的每股淨利數據可能對會計規則認知有限的投資人造成嚴重誤導。」
儘管第四季股價持平，巴菲特仍持續未回購波克夏股票。雖然未進行股票回購，企業集團的現金儲備仍從第三季創紀錄的3816億美元，下滑至3733億美元。
波克夏A類股票2025年上漲10%，落後標普500指數16.4%的漲幅。不過，巴菲特的領導仍為股東創造了無可比擬的財富。
艾貝爾在就任後首封致股東年度信函中指出，自1965年以來，波克夏年化複合報酬率達19.7%，約為同期標普500指數的兩倍。該期間內，波克夏總報酬率超過6,000,000%，而標普500包含股息的總報酬率僅為46,061%。