英國1月通膨率降至3% 但仍未達央行目標
Why are UK prices still rising?
作者: BBC News | 時間: Wed, 04 Mar 2026 15:54:46 GMT | 來源: BBC
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英國截至1月的年度物價上漲3%，較12月的3.4%有所下降。
這意味著通膨率仍高於英格蘭銀行設定的2%目標。
英格蘭銀行透過調整利率來控制通膨。自2024年8月以來的六次降息已將利率降至3.75%。
通膨是指物價隨時間上漲的現象。
例如，若一瓶牛奶售價1英鎊，一年後漲至1.05英鎊，則年度牛奶通膨率為5%。
國家統計局會追蹤包含食品與燃料在內數百項日常商品的價格。
這個虛擬的「商品購物籃」會定期更新以反映消費趨勢，2025年新增了虛擬實境頭戴裝置與瑜伽墊，同時移除了地方報紙廣告。
國家統計局會監測前12個月的價格變動以計算通膨率。
主要通膨指標稱為消費者物價指數（CPI），最新數據每月發布。
雖然1月CPI為3%仍高於英格蘭銀行目標，但已遠低於2022年10月達到的40年高點11.1%。
通膨趨緩——顯示物價仍在上漲但速度放緩——符合多數經濟學家預期。
導致漲價趨緩的主要因素是汽油與超市物價下跌，但這些價格波動性較大。
這也是英格蘭銀行在決定是否調整利率時，同時參考「核心通膨」等其他指標的原因。
該指標排除波動較大的食品與能源價格，更能反映長期趨勢。
截至1月的過去12個月，核心CPI為3.1%，是自2021年9月以來最低水準。
根據3月3日財政大臣瑞秋·里夫斯春季聲明公布的官方預測，未來五年英國通膨率預計將維持在2%目標水準左右。
但此預測發布於近期以伊衝突之前，未反映後續油價上漲可能對英國通膨造成的影響。
雖然通膨率自2022年10月高點大幅回落，但這不代表物價下跌——僅是漲幅趨緩。
2022年通膨飆升是因疫情後石油與天然氣需求增加，以及俄烏戰爭導致能源價格再度上漲。
此後通膨持續高於2%目標，部分原因在於食品價格上漲。
食品通膨問題持續存在，但1月數據顯示食品價格漲幅為去年4月以來最慢。
生活成本上漲使勞工更可能要求調高薪資。加上雇主國民保險繳費與基本工資上調推高人事成本，企業將面臨將成本轉嫁給消費者並提高售價的壓力。
當通膨遠高於2%目標時，英格蘭銀行曾將利率調升至5.25%的16年高點。
其目的是提高借貸成本，使個人與企業可用支出減少，同時鼓勵儲蓄。
這能降低商品需求並減緩漲價。
但這是一種平衡行為——提高借貸成本可能傷及經濟。
例如房主面臨更高房貸還款，可能抵消儲蓄獲利；企業借貸減少，創造就業意願降低，部分企業可能裁員或減少投資。
近幾個月通膨持續高於央行目標，同時經濟成長趨緩、就業市場放緩。
因此英格蘭銀行在通膨仍高的情況下選擇降息，旨在刺激消費、鼓勵企業投資與創造就業以振興經濟。
英格蘭銀行自2024年8月開始降息。
迄今六次降息已使利率降至2023年初以來最低的3.75%。
2025年12月的最新降息反映當局對失業率上升與經濟成長疲弱的擔憂。
但這次表決以5比4險過，決策官員在2026年2月也以相同票數決定維持利率。
然而，英格蘭銀行行長安德魯·貝利在2月宣布後表示，預期春季起通膨將接近2%目標，較先前預測的2027年提前。
「這是個好消息，」貝利表示：「我們必須確保通膨維持在該水準。若一切順利，今年應有空間進一步調降基準利率。」
但這番話發表於近期中東衝突之前。
中東局勢使未來英國利率水準更不確定，可能導致降息次數少於預期，甚至出現升息。
下次利率決策將於3月19日公布。
最新官方數據顯示，2025年10月至12月英國經常性薪資增幅超過通膨。
該季度平均年度薪資成長率（不含獎金）微降至4.2%，較9月至11月的4.5%小幅下滑。
扣除通膨後，10月至12月實際薪資成長0.8%。
同期公共部門經常性薪資年增7.2%，私部門為3.4%。
與此同時，國家統計局另項數據顯示，2025年11月至2026年1月英國職缺數減少2,000個（0.2%），降至72.6萬個。
截至12月的三月失業率升至5.2%，較前月上升0.1個百分點，這也將影響英格蘭銀行的利率決策。
美國與歐元區國家也在努力抑制物價上漲，但兩地區的央行利率均低於英國。
根據歐盟數據，採用歐元的國家2025年12月通膨率為1.9%，較前月2.1%下降；1月初步數據顯示進一步降至1.7%。
2024年6月至2025年6月，歐洲央行將主要利率從歷史高點4%下調至2%，並維持至今。
美國近期物價漲幅趨緩，勞工部表示1月物價較去年同期上漲2.4%，較前月2.7%下滑，為去年5月以來最慢漲幅。
2025年12月美聯儲第三次下調目標利率，使利率區間來到3.50%至3.75%，為三年來最低；1月會議則維持利率不變。
今年早些時候，美聯儲曾因未及時降息遭美國總統唐納德·川普批評。
川普已提名凱文·沃許在現任主席傑羅姆·鮑威爾5月任期屆滿後領導美聯儲。