伊朗戰事油價飆升聯準會主席更迭與降息前景分析
Why Iran war oil price shock won't stop Trump's Fed pick Warsh from cutting interest rates
作者: Matt Peterson | 時間: Thu, 05 Mar 2026 15:49:03 GMT | 來源: CNBC
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伊朗戰事已導致油價飆升，促使人們擔憂通貨膨脹將回潮。這導致聯準會官員提出可能性，表示他們可能會暫停聯準會近期降低利率的行動，甚至可能升息。
但這就是現在的聯準會了。央行很可能很快會有新的領導人，對通膨的看法截然不同。凱文華許若獲得參議院確認，幾乎確定會在油價飆升的情況下，樂見降低利率。
華許是總統唐納德特朗普提名的下一任聯準會主席。他將接替鮑威爾，後者的任期於五月十五日到期。特朗普周三正式將華許的提名提交給參議院。
華許在選上前的表示中說，他相信利率應低於目前的聯邦基金利率 3.5% 至 3.75%，而特朗普也明確表示，他之所以選擇華許，是因為兩人對降低利率有共同的渴望。
通膨急升可能成為提名人的挑戰，需要在參議院獲得確認並維持總統支持，同時走钢丝般地處理兩者關係。
布倫特原油一桶在周五的價格約為 72.50 美元，在美以軍事行動展開前。到了週三傍晚，已交易於 82 美元以上。汽油價格上漲，引發經濟整體物價高漲的疑慮，隨著共和黨希望在中期選舉中打擊平價口號。
資產管理公司 PGIM Fixed Income 的首席全球經濟師達利普辛格在週二深夜致客戶的備忘錄中指出，油價持續高出每桶 10 美元，可能會使聯準會關注的核心通膨指標增加十分之一個百分點。
在那種情境下，「鮑威爾聯準會最有可能的反應是確認暫停一段時間」，辛格寫道，他曾向當時總統拜登提供國家安全建議。
這些問題可能最終只是學術上的探討。特朗普政府表示有計畫協助逆轉油價上漲，而且戰爭可能在華許五月或六月就職前結束。
聯準會部分投票成員表示擔憂伊朗如何負面影響經濟前景，顯示比華許若為主席時更顯憂慮。
明尼阿波利斯聯準會總裁尼爾卡什加里在週二紐約的彭博活動上說：「我直到幾天前還很有信心。」現在他表示，需要更多數據才能對利率應如何調整做出判斷。
紐約聯準會總裁約翰威廉斯在週二華盛頓的活動上表示，他想要看看「這究竟能持續多久」。
這是鮑威爾聯準會的慣例運作。他們密切關注衝突如何影響油價與通膨。鮑威爾在 2022 年警告說，俄羅斯總統普欽發動烏克蘭入侵後，「原油價格飆升」為通膨帶來額外向上壓力。
華許的看法不同。七月時，華許對福克斯商務頻道的拉里庫洛告訴說：「聯準會領導層將通膨的責任歸咎於普欽。」
鮑威爾聯準會的「核心通膨理論」是錯誤的，華許在秋季曾告訴巴隆雜誌。該機構試圖不斷微調其對供需如何影響價格的評估。但華許認為，後疫情通膨急升明顯證據顯示，聯準會一直在關注錯誤因素。
「在本質上，我認為通膨是由於政府花費過多並印刷過多時產生的。」華許當時說。
在這種世界观下，油價的溫和波動無足輕重。他認為自己可以透過清退聯準會在近年收購的部分 6.5 兆美元金融資產，以及普遍恢復對聯準會信譽的信心，來降低對消費者最重要的長期利率。
華許也預期人工智慧的進展將使經濟更富生產力，並相信加息會使這些收益陷入風險。
聯準會拒絕評論。自一月三十日特朗普宣布提名他以來，華許尚未公開發言。華許拒絕就此事評論。
聯準會主席在利率設定委員會的十二個投票權中僅有一票，但對主席持異議的情況很少見。
聯準會是由國會設計以免受政治影響，但總統在決定提名誰方面擁有槓桿。特朗普堅持要求利率應為 1% 或更低。
華許的通膨理論旨在使本經濟體中的減息案件基本上無懈可擊，除非有劇烈變化。即使與主要全球石油生產國進行全面空戰也不太可能改變這一點。