Zealand 藥廠執行長回應股價重挫與減重藥物市場新趨勢
Zealand's stock falls 35% after disappointing drug result. Its CEO tells CNBC people need to focus less on the 'weight loss Olympics'
作者: Elsa Ohlen | 時間: Fri, 06 Mar 2026 16:04:03 GMT | 來源: CNBC
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Zealand 製藥公司執行長試圖安撫投資者，針對最新的試驗結果，顯示病人體重減少幅度低於預期，導致股價大挫超過百分之三十五。
在接受 CNBC 採訪時，執行長亞當·史坦斯堡批評了他所謂的「減重奧運會」，指出市場和企業過度關注減重數量，而非長期用藥與處理副作用等因素。
他表示，世界不需要那些體重減少率極高的產品，指著諾和諾德與禮來公司開發的藥物。他還補充說，最新的試驗並未針對最大化減重進行優化。
「我需要專注於病人需要的，而不是目前市場喜歡看到的，」史坦斯堡表示。「我們一直呼籲終止減重奧運會。」
Zealand 正與瑞士製藥巨頭羅氏合作開發藥物 Petrelintide。周四收盤後發布的中期試驗結果顯示，該藥物在 42 週內平均減重 10.7%，分析師主要預期減重介於百分之十三至百分之二十之間。
Zealand 股份最後被看到交易價格較低達三十五%，預計將創下歷史最差一日收盤價，也是自二〇二三年八月以來的最低收盤價。羅氏股份跌幅為百分之三。
著重體重維持而非快速減少最多體重，已成為企業試圖進入預計至二〇三〇年價值高達一千五百億美元的利潤豐厚減重藥物市場時的一種差異化方式。
史坦斯堡表示，他「極其確定」產業會轉向「可耐受性」，指患者能應對藥物副作用的能力。
「我認為非常非常快，人們開始意識到這不是關於那個減重數字，而是關於你如何達到那個減重數字。」
「如果你再看看現實世界，你會發現實際上大多數目前使用現有產品治療的患者永遠無法達到我們在臨床試驗中看到的這些數字，」因為「在現實世界中，人們無法承受它，」他說道，指的是諾和諾德與禮來公司已在市場銷售的藥物。
Petrelintide 是一種 Amylin 類似物，針對胰臟產生的一種影響食慾並延緩胃排空的荷爾蒙，而不是目前市場上減重治療所針對的 GLP-1 或 GIP 腸道荷爾蒙，如諾和的威戈維與禮來的捷柏邦。
大多數使用諾和威戈維的患者經歷某種形式的副作用，最常見的是消化道問題，例如噁心、腹瀉和嘔吐。大部分屬於輕度至中度且暫時性的。禮來的捷柏邦趨勢相似。
一名諾和發言人表示，由於研究設計和報告做法的不同，直接在試驗之間比較具有挑戰性。一項關於高劑量司美格魯肽（威戈維與 Ozempic 中的活性成分）的研究發現，患者體重最高可減少百分之二十一，僅有百分之五點四因副作用而結束治療，發言人說道。只有百分之三點三因消化道副作用而停止治療。
禮來未回應 CNBC 的評論請求。
在試驗結果中，Zealand 表示，在 Petrelintide 的最大劑量下，「沒有嘔吐案例也沒有因消化道不良事件而導致治療中止」。該試驗涉及四百九十三名患有超重和肥胖的人。
它也有一種藥物正在開發中，將 Petrelintide 與羅氏開發的 CT-388（一種 GLP-1/GIP 受體）相結合，Zealand 表示這可能對於需要大量減重的患者是個更好的選擇。
一項超過十二萬五千名患者的研究表明，大約百分之五十的肥胖患者在一年內會停止使用調節食慾的 GLP-1 藥物。高昂成本和副作用是停止的常見原因。
一月初發表於英國醫學期刊的研究發現，在 GLP-1 藥物幫助下減重的患者，在停止後恢復體重的速度明顯快於僅靠飲食和運動減重的人。
肥胖患者停用 GLP-1 藥物預計會在停藥 1.7 年後回到初始體重，研究發現，而僅靠行為改變減重者則需 3.9 年。
患者使用藥物減重的速度在過去幾年一直是推動諾和與禮來股價的關鍵因素。
諾和的股份目前在二〇二四年中期的峰值交易價格低於百分之七十五，而同期禮來股份上漲，因為其藥物被證明能提供較高的減重率。
本週五，Jefferies 分析師表示 Petrelintide 具有威戈維類似的功效潛力以及與安慰劑相當的可耐受性，「表明這是一種可行的藥物」。
但他們補充說，這很可能被視為次於禮來開發的 Amylin 治療的第二選擇。
「對於我們這樣的小型公司而言，成為新類別中的領先產品之一……是一個非常好的位置，」史坦斯堡表示，並補充說現在下定論還太早。
「如果你從歷史上看市場，如果你是前三個進入新類別且具有吸引力特性的公司之一，你將成為該類別中非常重要的參與者。」
他還表示，最新試驗並未針對最大化減重進行優化，因為性別分佈幾乎為五五分，而女性減重趨勢通常多於男性。
「大多數公司以百分之七十的女性來應對，」他說，並補充說他對於 Petrelintide 在優化起始條件後會導致中 teens 的減重感到「有信心」。
他還表示，周四公布的試驗結果是關於「找到劑量，然後展示安全性和堅固能力」。