二月美國物價數據符合預期，伊朗戰事油價衝擊尚未完全顯現
Consumer prices rose 2.4% annually in February, as expected
作者: Jeff Cox | 時間: Wed, 11 Mar 2026 17:04:40 GMT | 來源: CNBC
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消費者購買各類商品及服務的價格在二月上漲幅度符合預期，這為觀察即將因與伊朗戰爭相關的油價衝擊而動盪的通膨前景，提供了一次最終評估。
根據星期三公布的勞工部統計局數據顯示，經季節性調整後的消費者物價指數（CPI）單月漲幅為 0.3%，使一年期通膨率達到 2.4%。這兩個數字均符合道瓊斯一致預期預測。
剔除易變的食物和能源價格後，核心 CPI 單月數據為 0.2%，年率為 2.5%，與預測一致。一年期利率與一月份持平，顯示通膨維持在聯邦儲備系統（聯準會）2% 的目標之上，但未惡化。
報告顯示通膨 broadly stable，住房與服務價格小幅上漲，若干商品類別（包括二手車和汽車保險）則出現下降。住房作為 CPI 最大項目漲幅為 0.2%，年率達 3%。其中租金僅上漲 0.1%，自 2021 年一月以來最小單月增幅。
受關稅壓力影響的服裝價格單月漲幅達 1.3%，為自 2018 年九月以來最大增幅。新車價格持平，僅比一年前上漲 0.5%，能源則上漲 0.6%，年增 0.5%。
食品價格單月加速上漲 0.4%，比去年漲 3.1%。蛋價下跌 3.8%，年減 42.1%。
市場對報告反應平穩，股市期貨多空交雜，美債殖利率走高。尾盤股價重挫而殖利率飆升，顯示交易員正略過三月 CPI 報告，轉而關注可能推動未來幾個月整體通膨上漲的石油價格上升。
Carson Group 首席宏觀策略師 Sonu Varghese 表示：「二月 CPI 通膨符合預期，但這只是油價急升導致三月出現的風暴前的寧靜」。雖然此報告顯示即便撇除能源衝擊，聯準會仍面臨通膨問題。關稅影響持續打擊核心商品通膨，而住房以外的服務業通膨依然高企。
此數據發布於與伊朗戰爭相關的近期油價急升之前，意味著任何因能源成本上升的影響可能會在未來幾個月中顯現。美國與以色列對伊朗的攻擊改變了近期的前景。襲擊後，原油價格在中東供應中斷的擔憂中急劇攀升。
更高的油價可能會在未來幾個月讓通膨前景更加複雜，因為汽油和其他能源產品的價格上漲通常會反映到交通、運輸及廣泛的消費商品上。原油價格持續上涨甚至當潛在價格壓力穩定時也能很快顯示在整體通膨數據中。
然而，經濟學家普遍認為此類舉動是暫時的，一旦伊朗局勢平緩後有望減緩。原油價格在周一短暫突破每桶 100 美元後已從高點回落，但在週三交易中仍上漲約 4%。
從聯準會的視角來看，二月 CPI 報告可能使央行維持不變，觀察去年一系列利率裁減以及目前的地緣政治緊張局勢如何影響經濟前景。交易員預期下一次的降息將在今年九月到來，根據 CME Group 的聯邦市場觀測工具，今年年底前發生第二次移動的概率約為 43%。
儘管擔憂關稅會推動通膨並使聯準會的任務複雜化，但 CPI 報告顯示受關稅影響最大的商品成本普遍回退，而醫療護理、航空票價和住宿等關鍵服務項目的價格則上漲。聯準會將於 3 月 18 日發布下次利率決策，交易員幾乎給出 100% 的概率央行將保持不變。