伊朗戰事引爆原油波動，零售資金狂擁 ETF 成迷因交易新焦點
Oil’s war-driven volatility pulls in record retail money, fueling 'meme-style' trading
作者: Lee Ying Shan | 時間: Mon, 16 Mar 2026 08:18:44 GMT | 來源: CNBC
f t
伊朗戰爭相關新聞驅動的原油價格波動，正吸引零售投資者進入全球交易最活躍的大宗商品，進一步加劇市場不穩。
近幾週來，小規模投資者在之中東衝突以及擔憂原油透過海峽流動受阻的情況下，將創紀錄金額投入與石油掛鉤的交易所交易基金。
這場熱潮促使部分分析師將其與過往股票或商品的零售交易狂熱相提並論，顯示原油市場可能面臨類似迷因股交易的風險。
「石油現在絕對成為零售界的迷因主題。自伊朗衝突爆發以來，零售投資者就一直紛紛湧入主要的純石油 ETF。」這是全球宏觀策略師 Viraj Patel 於 Vanda Research 表示的話。
根據 Vanda Research 的數據，3 月 12 日石油 ETF 淨零售買盤達到創紀錄的 2.11 億美元，超越了 2020 年 5 月市場動盪時期的前高點。
美國石油基金在 3 月 6 日達到創紀錄的 4,200 萬美元後，上週四吸金 3,200 萬美元，成為該基金的第三大零售流入佳績。
隨著地緣政治緊張局勢主宰原油市場，且參與原油市場的門檻降低，使得個別投資者更容易涉足，這推動了零售參與度的激增。
零售交易者可以透過像 USO 或美國布倫特原油基金等 ETF 來獲取暴露權，而較小的期貨合約也使直接交易更易於接近。
交易者密切關注供應中斷的可能性，特別是因為作為全球能源流動關鍵節點的霍尔木茲海峽，實質上已被關閉。
市場觀察者指出，這種不確定性導致原油價格異常波動，吸引尋求從快速價格波動中獲利的交易者進行投機。
Lossdog 金融科技平台執行長 Tom Sosnoff 指出，大宗商品已成為零售投資者最新的投機樂園。
「像原油這樣的實體商品已成為 2026 年投機迷因遊戲。首先是銀和金，現在是石油。」Sosnoff 說道。
「市場喜悅噪音與波動。零售交易者中的看法是：活動越多的地方，機會就越大。」
「迷因交易」是指受到線上零售投資者熱捧的資產，引發快速流入和不成比例的價格波動，可能並不總是反映基本面的狀況。
Reddit 用戶正在討論購買石油 ETF 以從伊朗衝突驅動的漲勢中獲利，交易者吹噓快速獲利並辯論這次上漲是否還有肉可啃，令人回想起之前迷因股票時代的投機。
多位專家指出，石油與以往推動迷因股票狂熱期的股票有所不同。
MST Marquee 能源分析師 Saul Kavonic 表示，與迷因股票的比較可能反映了波動的加劇，而非零售投資者決定市場方向。
「鑑於突然升級或停火的範圍，以及交戰雙方可能會突然表明不同戰爭軌跡的語言，戰爭期間原油的交易將伴隨更加隨機且擴大的價格波動。」他說道。
其他分析師表示，零售交易者的涌入反映了對供應中斷的直白賭注。
Lipow Oil Associates 總裁 Andy Lipow 指出，許多投資者是對地緣政治動盪的形象和短缺潛力做出回應。
「零售投資者一直在關注新聞，在電視上看到沒有明確終結的石油供應中斷情況。這為這些投資者提供了預期價格進一步上漲並賺錢的機會。」Lipow 表示。
然而，與迷因股票不同，原油供應中斷是真實存在的，基於實際生產停擺，Lipow 強調，國際能源總署估計約為每天 1000 萬桶。
然而分析師警告，吸引零售交易者的同一種波動可能會很快反噬他們。
「零售投資者需要記住，交易原油就像玩椅子音樂。當音樂停止時，情況將不會好看。」Sosnoff 說道。
一些機構分析師表示，在強烈地緣政治壓力期間，原油的行為越來越像投機資產。
Macquarie 的策略師指出，當前環境受戰爭風險、供應不確定性和政府干預標誌，可能使原油價格保持異常波動。
「戰略儲備當然不是永久解決方案，直到和平解決問題之前，原油將繼續像迷因股票一樣交易。」該銀行的金融市場經濟師 Thierry Wizman 表示。