拜耳 Leaps by Bayer 投資主管 PJ Amini：農業科技獨角獸罕見，表觀基因與 AI 成關鍵
Leaps by Bayer’s PJ Amini on exits, epigenetics, AI-driven discovery and his ‘50% rule’ - AgFunderNews
作者: Elaine Watson | 時間: Mon, 24 Feb 2026 12:00:00 GMT | 來源: AGFunderNews | Bio News
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在農業科技領域，類似的十億美元級收購案極為罕見。拜耳企業風投部門 Leaps by Bayer 的高管 PJ Amini 指出，雖然許多大型農業戰略投資者目前專注於內部調整或對估值持保留態度，但他感知到市場正從「清算時代」轉向「復興時代」。他認為 2026 年可能是轉捩點，預計許多公司將達到盈利門檻，為長期成功打下基礎。
Amini 強調，農業投資應關注獨角獸之外的斑馬。他指出，雖然人們願意付錢去看動物園裡的斑馬，但農業科技中真正的價值往往不在於稀有的高估值退出案例。蒙聖莎收購氣候科技公司的案例在過去十年幾乎是唯一的大規模退出生存者。大多數農業科技基本條件尚未成熟到足以吸引公開市場投資者或私募基金買家。
關於上市 (IPO)，Amini 透露，目前要維持上市後股價並需三年以上持續成長及至少五千至一億美元的 EBITDA 獲利，這門檻對許多新創公司而言尚屬艱難。Leaps by Bayer 目前的投資決策標準十分明確：若投資成功，拜耳必須能與該公司合作、授權或共同進入市場。內部專家的參與提供了獨特的優勢，能夠評估產品開發時程及市場銷售能力這兩個關鍵挑戰。
在技術重點上，Amini 對表觀基因學和 AI 驅動的研發發現感到興奮。例如 Decibel Bio 公司透過表觀基因工具修飾基因表達而非改變 DNA 序列，來開發作物特性。另一項亮點是金融科技與農業科技的交匯點，如巴西最大的後收成商品市場平台 Grão Direto，結合了 AI 交易引擎與金融貸款工具，幫助農民在資金受限的系統中運營。
針對生物製造，Amini 肯定該領域可改善單位經濟模型。現在的重點是降低每升生產成本而非單純追求每升高價格。此外，美國聯邦通信委員會對無人機的管制也可能促使投資轉向美國本土玩家，Leaps by Bayer 正支持如 American Autonomy 這樣的軟體層企業來協助此過渡。
最後，Amini 提出了投資界的「50% 法則」。他表示，若一家公司長期達成其目標的百分之五十，他們仍然感興趣。這強調了穩定成長的重要性，而不僅僅是短線的高估值退出。他也提醒求職紅旗：一是策略不一致，二是團隊缺乏經驗。隨著產業變遷，有經驗的前輩加入新創成為領導者或顧問的情況正逐漸增加。Leaps by Bayer 投資組合中的 NuCicer 與 Grão Direto 等公司展示了在計算平台與實體基礎設施上的獨特優勢，特別是高蛋白質且無麩質的鷹嘴豆製品潛力，展現了農業與健康領域交錯的巨大機會。