聯準會本周觀望：多重壓力下降息無望，政治與通膨成關鍵變數
The Fed issues its latest interest rate decision Wednesday. Here's what to expect
作者: Jeff Cox | 時間: Tue, 17 Mar 2026 20:29:55 GMT | 來源: CNBC
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聯準會在本周幾乎沒有其他選擇，必須在旁觀位置觀望，因為它正在應對美國經濟中出現的複雜且相互衝突的多重力量。
市場預估，決定利率的聯邦公開市場委員會在本次会议降息機會幾乎為零，或任何近期會議也不會。期貨定價暗示政策制定者至少要到九月才會考慮放鬆貨幣，更可能是在十月，即使如此，今年最多僅能降息一次。
針對週三的決策，主席鮑威爾及其同事必須應對伊朗戰爭、對通膨飆升的擔憂以及勞動市場發出的複雜訊號。這些因素組合幾乎確保聯準會將保持原狀，將其關鍵利率維持在 3.5% 至 3.75% 之間。經濟和利率預測的更新也預計不會顯示重大變化。
「決定本身幾乎是保證的——在三月會議上維持利率不變。但鮑威爾主席可能會透露的任何關於未來利率路徑的暗示都至關重要，」道富投信資深投資策略師貝晨林表示。「總體而言，美國經濟狀況依然穩固。這意味著美國進一步降息的門檻可能非常高。」
甚至在戰爭爆發前，交易商就沒有預期本周會議會降息。根據 CME 集團的 FedWatch 定價，他們原本預計聯準會會在六月等待，然後在年底之前至少再降息一次。
然而，襲擊及其對油和通膨的影響已經改變了市場的計算方式，即使聯準會官員通常看淡伴隨戰鬥的類油衝擊。
因此，所有目光都會聚焦於鮑威爾的訊息傳達。如果一切順利，這將是鮑威爾擔任主席期間的最後幾場會議之一，所以市場可能會謹慎解讀其言論的深意。
「由於四月的降息幾乎完全已被定價出局，鮑威爾引導市場的取決於市場認為他的評論代表委員會共識還是個人觀點的程度，」美銀美聯準會追蹤者在一份備忘錄中說道。「即使不考慮此限制，鮑威爾也將面臨挑戰。」
前聯準會副議長羅傑費格森告訴 CNBC 他預計委員會在會後聲明將「謹慎」地描述通膨、失業率、經濟增長和政策預期路徑。
「擺在所有人心中的問題是，他們如果在什麼情況下說任何關於未來以及他們如何考慮改變風險平衡的話，」他說。
在權衡勞動市場與通膨時，費格森表示他更希望聯準會關注價格。
「我對更高通膨更為擔心。你知道，聯準會有 2% 的目標。現在實際上他們已經脫離那個目標好幾年了，」他說。「在某個時刻，人們開始質疑聯準會的真正目標是否真的是 2%，因此我更擔心這一點。」
投資者在委員會發布經濟預測摘要更新時將獲得對委員會思路的更深入一窺。在那份文件中包含聯準會密切關注的個別官員對利率期望點陣圖。
然而，大多數觀察人士預期 SEP 或點陣圖不會有太多變化：聯準會可能會略微提高上次十二月更新的經濟增長和通膨預期，但利率展望預計將大致保持不變。官員們在十二月表示他們今年只看到一次降息，市場共識認為即使最近聯準會決策引發的分歧，此預測仍將維持。
「檢視他們的溝通內容，他們可能會強調中東衝突為通膨和就業的展望增添了不確定性。然而，他們的預測看起來與三個月前幾乎相似，」摩根大通資產管理首席全球策略師大衛凱利寫道。
除此之外，聯準會還籠罩著持續的政治氛圍。
總統唐納德·川普多年來一直施壓央行，尤其是鮑威爾要求降息。星期一在媒體成員面前露面時，川普再次抨擊主席，說鮑威爾應該召開特別會議。
「什麼時候降息更好？現在不就是嗎？三年級學生都知道，」川普說。
然而，川普自己的司法部阻擋了鮑威爾的換人。
他在五月提名凱文·瓦許接替鮑威爾一事，因美國檢察官珍妮·皮羅針對鮑威爾在聯準會總部整修案提出的訴訟而受阻。直到該問題解決為止，北卡來羅納州參議員湯姆提利斯表示他將在參議院銀行委員會阻擋瓦許的提名。