二月批發價格急劇上漲，顯示通膨在能源成本之外仍持續蔓延

Wholesale prices rose 0.7% in February, much more than expected and up 3.4% annually

作者: Jeff Cox | 時間: Wed, 18 Mar 2026 15:20:06 GMT | 來源: CNBC

二月批發價格急劇上漲，進一步顯示通膨即使在不計能源成本上升的情況下，依然持續蔓延。

生產者物價指數（衡量生產商為其產品收到的價格傳遞成本的指標），上週三由勞工部統計局報告，季節性調整後單月增加0.7%。排除波動的食物和能源成本，所謂的核心 PPI 增加0.5%。

道瓊斯調查的經濟學家曾預期這兩項指標均上漲0.3%。

在所有項目指數方面，價格上漲速度快於一月0.5%的步調。然而，核心增幅低於前一個月的0.8%。

按年計算，整體物價指數通膨為3.4%，是自 2025 年二月以來最高，而核心指標則為3.9%，根據勞工部統計局的數據，聯準會目標設定通膨為2%。

報告後股市期貨下滑，而國債收益率則走高。期貨交易員將下一次聯準會利率減幅延後至至少十二月。

PPI 激增主要歸因於服務成本增加0.5%，這是聯準會不歡迎的。政策制定者將近期通膨上升的大部分原因歸咎於關稅，這在服務端不會顯現如此明顯。PPI 測量中的服務成本關鍵驅動因素——基金管理部費，二月上漲1%。同樣，證券經紀、交易、投資建議及相關服務價格加速上漲4.2%。

商品價格單月上漲1.1%。

食物價格上漲2.4%，而能源則上漲2.3%。在食品類別中，新鮮與乾蔬果指數飆升48.9%。

報告顯示，物價管道壓力持續存在，特別是服務方面，使聯準會在考慮維持利率升多久時面臨複雜化。

該報告指出，隨著中東戰事通膨擔憂加速。美國和以色列繼續打擊伊朗目標，導致能源價格飆升。油價在衝突持續下交易於每桶 100 美元左右，年初至今上漲逾70%。

目前通膨數據均未捕捉到與戰爭相關的價格上漲。但它顯示，即使在攻擊之前，通膨就是一個問題。上週報告指出消費者價格二月以2.4%速率上升。另方面，商務部表示聯準會用作預測工具的主要通膨指數，核心為3.1%，整體為2.8%。

週三稍後，聯準會將發布最新的利率決定。市場參與者認為幾乎確定銀行家將投票維持基準隔夜利率錨定在 3.5% 至 3.75% 之間，自二〇二五年十二月上次減息以來一直處此區間。

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