英國一月通膨降至 3% 仍高企 英央行降息決策受中東局勢影響
Why are UK prices still rising?
作者: BBC News | 時間: Thu, 19 Mar 2026 09:56:26 GMT | 來源: BBC
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英國物價在一月期間上升了 3%，低於去年十二月記錄的 3.4%。這意味著通膨仍然高於英格蘭銀行設定的 2% 目標。
該行通過調整利率上下浮動，以試圖維持通膨軌道。自二〇二四年八月以來已進行了六次降息，將利率降至 3.75%。
通膨是指某樣東西價格隨時間推移而增加的現象。例如，如果一瓶牛奶的成本為一鎊，但一年後變成一鎊零五角，則年度牛奶通膨率為 5%。
包括食品和燃料在內的好幾百種日常物品的價格由國家統計局（ONS）追蹤。這個虛擬的「商品籃子」會定期更新以反映購物趨勢，例如今年的無酒精啤酒、行車記錄器和寵物美容設備於二〇二六年加入，以及地方報紙廣告被移除。
國家統計局監控過去十二個月的價格變動以計算通膨。主要的通膨衡量指標稱為消費者價格指數（CPI），最新數據每月發布一次。
儘管一月份的三% CPI 數據仍高於英格蘭銀行目標，但遠低於二〇二二年十月創下的十一點一%。這是四十年來的最高通膨率。通膨率的下跌——顯示價格仍在上漲，但不再像以前那樣猛烈——與大多數經濟學家的預測相符。
導致漲幅緩解的關鍵因素是加油站和超級市場的費用降低。然而，這些價格往往波動較大。這是英格蘭銀行為決定是否調整利率及其方式，也會考慮其他指標（如「核心通膨」）的原因之一。此指標不包括食品和能源價格，因為這些往往非常波動，所以核心指標能更好地反映長期趨勢。
至一月份的十二個月內，核心 CPI 也為 3.1%，自二〇二一年九月以來的最低水平。根據三月三日本財政大臣蕾切爾·瑞夫斯春季預算案聲明中發布的官方預測，英國通膨預計未來五年將維持在或接近 2% 的目標水平。
然而這些預測是在美以與伊朗的最新衝突之前做出的，並未反映隨後石油及汽油價格上漲對英國通膨可能產生的影響。雖然自二〇二二年十月高點以來通膨已顯著下降，但這並不代表價格在下跌——只是上漲速度變慢了。
食品通膨問題持續存在，但一月份的數據顯示食品價格的上漲速度自去年四月以來降至最低。面對更高生活成本的員工更有可能要求提高薪資。加上僱主國家保險供款增加和最低工資上調導致的人事成本升高，公司將面臨壓力，必須透過更高的價格將成本轉嫁給顧客。
當通膨遠高於其 2% 目標時，英格蘭銀行將利率提升至 5.25%，創十六年來新高。其目的是讓借款變得昂貴，意味著人們和企業可花費的資金減少。進而降低對商品的需求並抑制價格上漲。
近期數月內，通膨保持在銀行目標之上，同時經濟相對停滯，就業市場趨軟。因此，儘管通膨高企，該行仍選擇降息，試圖鼓勵人們多消費，並促使企業投資、創造就業以提振經濟。
英格蘭銀行於二〇二四年八月開始降息。此後六次降息已將利率降至 3.75%，為自二〇二三年年初以來的最低水平。二〇二五年十二月最近的降息反映了對失業率上升和經濟增長疲弱的擔憂。投票非常緊逼，政策制定者以五比四支持降息。
二月份的投票同樣緊張，當時政策制定者決定維持利率在 3.75%。但在二月份公告後，銀行總裁安德魯·貝利表示現在預計從春季開始通膨將接近銀行的 2% 目標。然而這是在美以與伊朗的最新衝突之前。
中東局勢使得英國未來利率水平的不確定性大大增加。下次利率決定將於週四中午發布。在伊朗目前戰爭開始前，分析師預測在三月的會議上降息。但對衝突經濟影響的擔憂意味著銀行現在預計將維持利率不變。
最新官方數據顯示，英國在十一月至一月期間的正規薪資增長幅度略高於通膨。在三個月的期間內，排除獎金在內的薪資年平均增長率降至 3.8%，低於十月至十二月記錄的 4.2%。考慮通膨因素後，意味著二〇二六年十一月至一月期間正規薪資實際增長為 0.5%。
同時，另一組 ONS 數據顯示，英國空職缺數在十二月至二月期間減少 6,000 個，降至 721,000。截至一月份的三個月內，失業率為 5.2%，高於上一季度的水平及一年前的估算。初步估計顯示，截至二月份的三個月內空職缺數減少 6,000 個至 721,000 個。
美國和歐元區國家也試圖限制價格上漲，但其央行利率均低於英國。根據歐盟數據，使用歐元的國家通膨率在二月為 1.9%，高於一月的 1.7%。在二〇二四年六月至二〇二五年六月期間，歐洲中央銀行（ECB）將其主利率從創紀錄的 4% 降至 2%，並維持至今。
在美國，近月價格上漲已趨緩。勞工部表示，截至二月份的十二個月內價格上漲了 2.4%。三月份，美國聯邦儲備系統將目標利率維持在 3.50% 至 3.75% 的區間——為三年來的最低水平。
年初時，聯準會因未降息而受到美國總統唐納德·川普的抨擊。川普已挑選凱文·沃許接任聯準會，當現任主席傑羅姆·鮑威爾的四年期任期於五月結束時。