金價急挫步入熊市，專家仍看好十年萬美元目標
Gold at $10,000? Market watchers hold firm on forecasts despite bullion bear market slide
作者: Lee Ying Shan | 時間: Tue, 24 Mar 2026 06:57:23 GMT | 來源: CNBC
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金價的急劇拋售可能已將該金屬明確推向熊市領域，但部分市場資深人士仍堅持樂觀的長期預測。
黃金周二延續跌勢，現貨價格一度下跌約 2%，隨後收窄損失報每盎司 4,335.97 美元，跌幅為 1.5%。期貨則下跌約 2% 至 4,317.80 美元，銀價亦隨之下挫。
此舉使黃金自一月底 5,594.82 美元的高峰跌去約 21%，已穩坐於熊市之中。
對許多策略師而言，近期的滑跌反映短期失序而非黃金基本面有任何轉變。持續的地緣政治風險、央行的強勁需求以及美匯走弱的展望，繼續支撐該金屬的結構性看漲論點。黃金傳統上被視為投資者在動盪時期避險的工具。
「我們堅持十年內達至 1 萬美元」，Yardeni Research 總裁 Ed Yardeni 透過電郵告知 CNBC，即便他將年底預測從每盎司 6,000 美元下調至 5,000 美元——這仍比現價高出約 15%。
此輪進一步下跌發生在投資者於美匯走強及地緣政治緊張跡象鬆動的情況下平倉期間，美國總統唐納德·川普週一下令暫停五天的對伊朗能源基礎設施計畫打擊行動後。
市場參與者表示，美元走強可能觸發黃金獲利了結。
美元指數自二月底二十八日戰爭爆發以來走强約 3%。
儘管短期表現疲弱，策略師普遍將拋售視為機會而非轉折點。
Global X ETFs 投資策略師 Justin Lin 表示，其黃金基準情境仍維持年底每盎司 6,000 美元，形容近期下跌為「投資者的有吸引力進場點」。
「拋售似乎由短期對較高利率的敏感度、權益市場弱態下的組合再平衡，以及一定程度對持續伊朗衝突的忽視所驅動，」Lin 透過電郵表示。
更重要的是，Lin 強調其樂觀觀點不依賴與戰爭相關的風險溢價。
「相反，它是建立在地緣政治持續不確定、央行需求持續以及亞洲黃金 ETF 投資者持續流入的廣泛背景下，」他表示。
這種結構性需求，特別是尋求多元化儲備的新興市場央行的需求，預計將為價格提供支撐。Lin 補充稱，在近期拋售後央行增加購買的可能性很高，有助於穩定市場。
渣打銀行亦保持樂觀態度，引用類似的長期驅動因素。
渣打銀行資深投資策略師 Rajat Bhattacharya 透過電郵告知 CNBC：「在較長期內，我們對黃金仍持建設性看法，其基礎為結構性因素，包括新興市場央行強勁需求及地緣政治風險中的投資者多元化。」
該銀行預期隨著目前去槓桿化階段消退，金價將在未來三個月反彈至每盎司 5,375 美元左右，技術支撐點約在 4,100 美元。
復甦的關鍵催化劑可能是美元走弱，因為市場預計聯準會最終將降息。
「較弱的美國美元應再次支持黃金價格，」Bhattacharya 表示。