歐元區產出跌至十個月低点 伊朗衝突引發停滯性通膨警號
Stagflation alarm bells ring in the euro zone as energy crunch hits the global economy
作者: Holly Ellyatt | 時間: Tue, 24 Mar 2026 12:51:49 GMT | 來源: CNBC
f t
歐元區私人部門產出於三月降至十個月低点，同時隨著中東衝突加劇，越來越多證據顯示伊朗衝突正在影響全球經濟。
備受矚目的標普全球歐元區採購經理人指數（PMI）三月降至 50.5，較二月的 51.9 大幅下滑。
路透社民調的經濟學家預期跌幅較淺至 51.0。50.0 為擴張與收縮區間的分界線。
該讀數引發新的警告，指該地區正面臨潛在停滯性通膨的幽靈——即高通膨、失業率高企及增長停滯的毒化組合。
「閃電歐元區採購經理人指數正在敲響停滯性通膨警號，因為中東戰爭推高價格同時抑制增長，」標普全球市場智庫首席經濟學家克里斯·威廉森星期二表示。
「公司成本在能源價格飆升和戰爭導致供應鏈緊縮的背景下，上升速度超過三年來的最快水平。供應商延遲已躍升至 2022 年中以來最高，主要與運輸問題有關。」
標普全球經濟學家表示，根據其調查，歐元區公司在三月僅小幅削減僱用，因為老闆們相對於二月預測降低了全年產出預期。
「停滯性通膨」通常被視為經濟的「最糟情境」，並為中央銀行造成兩難：他們通常用於對抗高通膨的工具——提高利率——可能會抑制增長和就業，而降低利率雖可提振增長，但會增加需求和通膨。
歐元區並非唯一因伊朗戰爭導致私人部門活動放緩的地區，印度先前於星期二發布的採購經理人指數數據也顯示產出增長減緩至 2022 年十月以來的最低水平。
中東當前的動盪使得先前關於增長和通膨的預測幾乎失去意義，企業和政策制定者被迫在不確定衝突持續多久的情況下嘗試衡量投入成本和通膨的方向。
上週發布的修訂預測顯示，歐洲中央銀行現預期 2026 年經濟增長為 0.9%，今年通膨率高達 2.6%。
然而該展望可能過於樂觀，標普全球的威廉森指出採購經理人指數調查的價格指標顯示通膨正加速至接近 3%，「未來幾個月的成本壓力可能會進一步推升銷售價格通膨。」
「展望取決於戰爭持續時間及對能源和供應鏈的任何潛在長期影響，但閃電採購經理人指數數據強調歐洲中央銀行在增長和通膨方面已不再處於『良好狀況』，」威廉森表示。
三月的採購經理人指數顯示伊朗衝突已經對歐元區經濟產生顯著影響，J.P. 摩根的拉斐爾·布朗-阿格雷星期二指出。
「總體而言，調查顯示來自高能源價格的近端通膨影響巨大，可能滲透進核心價格... 能源價格衝擊打擊企業利潤能力，且已損害該地區整體的需求條件和產出。企業信心受到嚴重打擊。歐洲委員會數據 [週一發布] 顯示三月消費者信心已遭受重大打擊，」他在電子郵件分析中補充道。
星期二上午，歐洲委員會主席烏爾蘇拉·馮德萊恩表示，鑑於全球能源危機的「關鍵」性質，是時候與伊朗談判了。
「能源供應夥伴面臨的情況至關緊要。我們都感受到對天然氣和油價、我們的企業以及社會的連鎖效應，但最重要的是我們要達成一個經談判解決案，以此結束中東我們在看到的敵對行動。」