默克以 67 億美元收購泰恩斯藥業，獲得史無前例的白血病藥物，因應 Keytruda 專利斷崖
Merck To Buy Terns, ‘Unprecedented’ Leukemia Drug for $6.7B as Keytruda Cliff Looms - BioSpace
作者: Tristan Manalac | 時間: Wed, 25 Mar 2026 14:00:00 GMT | 來源: BioSpace | Bio News
f t
面對關鍵產品 Keytruda（可達秀）專利即將到期的挑戰，默克藥業（Merck）宣布以總約 67 億美元的估值收購加州生物科技公司泰恩斯藥業（Terns Pharmaceuticals）。此次收購旨在擴大其腫瘤管線布局，併加強血液病學領域的市場地位。
根據周三公佈的交易協議，默克將以每股 53 美元購回泰恩斯所有流通股票，溢價幅度達過去 60 天平均股價的 31%。雙方董事會已批准此交易，預計第二季完成交割。泰恩斯藥業的資產核心在於其中階白血病藥物 TERN-701，這是一款口服酪氨酸激酶抑制劑，專針對慢粒性白血病（CML）。
分析師指出，TERN-701 具備差異化的臨床特性，能在高度難治性的患者群體中引發強勁的主要分子反應率。數據顯示，在服用後 24 週時，主要分子反應率最高可達 75%，且耐受性良好適合每日給藥。默克執行長羅伯特·戴維斯（Robert Davis）表示，此收購將進一步擴充腫瘤管線，特別是加強血液學領域的實力。TERN-701 被視為治療慢粒性白血病的潛在業界首選候選藥物。
市場分析師對於此交易價值的看法存在分歧。威廉·布萊爾（William Blair）分析師認為，默克的報價尚未完全反映 TERN-701 的潛力，不排除有其他投標者出現更具吸引力的報價。然而，RBC Capital Markets 分析師則指出，在藥企尚未完成全劑量升階即決定收購，顯示了該資產的高信心，但也可能為其他潛在買家如艾伯維（AbbVie）或百時美施貴寶（BMS）留下競價空間。
此次收购是默克在 Keytruda 專利於 2028 年到期前的戰略布局的一部分。此前，默克曾耗資 100 億美元收購 Verona Pharma 以獲取慢性阻塞性肺病藥物，以及耗資 92 億美元收購 Cidara Therapeutics 以獲得抗病毒藥物。此外，默克正在將 Keytruda 改造成皮下注射劑型 Keytruda Qlex，以延長產品的商業壽命。
整體而言，泰恩斯的此次出售代表其重振旗鼓的勝利退場。該公司曾一度是代謝疾病領域的崛起之星，但面對肥胖治療市場的過度飽和而調整策略，聚焦於 TERN-701 項目後，最終在默克的提議下尋求合作機會。此舉反映了製藥行業在專利到期壓力與合並收購趨勢下的生存競爭狀態。