中東衝突引爆市場分化 海灣地區指數表現大異其趣
Gulf markets are splintering as the Iran war continues. Here's what to know
作者: Hugh Leask | 時間: Fri, 27 Mar 2026 14:14:29 GMT | 來源: CNBC
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自中東衝突爆發以來，整個海灣地區的市場已出現嚴重分化。投資者面臨能源價格的劇烈波動，地緣政治動盪也持續擾亂市場走勢。
沙特阿拉伯與阿曼兩地的表現皆優於其他地區指數。自 2 月 28 日戰爭開始後的次日（3 月 1 日）起，阿曼指數急升 9.3%，而沙特的塔達瓦爾綜合指數（Tadawul）則上漲 5.8%。相對地，在同樣期間內，迪拜的 DFM 綜合指數幾乎暴跌 16%，卡達下跌 4%，而巴林的 BAX 則下滑 7.2%。
沙特的指數與能源市場高度相關，油價上漲使其表現強勁。而阿曼則受惠於投資者尋求避險資產。根據 Dantes Outlook 創辦人達納尼克·丹特斯指出，沙特的指數由於與能源市場緊密連動，受到油價飆升的推動，而阿曼則因為投資者尋求避險地盤而獲利。
相比之下，迪拜所屬的聯合大公國（UAE），Dantes 表示該地區對房地產市場及更廣泛的地緣政治事件較為敏感，因而受到的衝擊最大。
達納尼克·丹特斯在星期四接受 CNBC《中東訪問》節目訪問時表示，目前高企的油價對沙特而言仍是淨正面影響，沙特的市場主要由少數大型能源公司主導。
他強調沙特阿美（Saudi Aramco）具備不透過霍木茲海峽出口原油的能力——該航道已成為衝突的關鍵焦點——而是透過管線直接輸往地中海。
「我認為油價懸浮在每桶 80 美元以上是對沙特及地區內其他能源公司而言的淨正面影響，」丹特斯補充道。布倫特原油價格上週維持在每桶 100 美元左右，而本週五下午更是高達每桶 110 美元。美國西部原油（West Texas Intermediate）5 月交割期貨也堅挺地保持在 95 美元以上。
另一方面，阿曼則受惠於地區的避險盤口。丹特斯表示該國「2040 願景」中包含減少對石油依賴的方針，在動盪局勢下吸引了投資者關注。
迪拜指數本週小幅收紅，周三錄得 4.2% 的漲幅，這是自 2024 年 12 月以來最大的盤中漲幅，主要受惠於房地產和銀行股獲利。該指數最終以每週上漲 2.4% 作結。
丹特斯呼籲在中東地區的投資者應謹小慎微，警惕可能的短期反彈。他說：「這不是時候在投資組合中採取過度風險。」他強調我們目前聚焦的是具備更多韌性的優質資產，以便在下行或不確定的市場環境中表現優異。
儘管如此，仍有一些可以承擔風險的機會，他補充道。他指出投資者持續關注沙特的預先 IPO 領域，該地區投資者的風險容忍度相對較高，許多公司儘管潛在脆弱仍致力於進入市場。
「在當前環境下，你不想過於保守，因為任何事情都可能發生，」丹特斯說。「可能會出現解決局面的方式，引發大幅反彈。」
迪拜聯合銀行（UBP）投資服務主管法德·伊克巴勒也在星期四接受 CNBC《中東訪問》時表示，衝突緩和跡象將提振投資者情緒——但他警告完全解決問題可能比預期更耗時。
伊克巴勒補充說，敵對行動不得越過涉及襲擊能源基礎設施和海水淡化廠的關鍵「底線」，否則將意味著進一步升級。
對於海灣經濟體而言，掛鉤美元在通脹方面仍是一個重大風險，伊克巴勒表示。他補充說，傳統避險資產——即黃金——顯示出更像風險資產的特徵，這受到美元走強和升息預期上升的影響。
「當然有投資者尋求利用價格脫離現狀的機會，」他談及近期的市場波動。「但我們不建議，我們的客戶也不尋求在當前階段採取激進或非常強烈的立場。我們在獲得更好可見度之前保持相當謹慎。」