McCormick 收購聯合利華食品事業，估值近 450 億美元
McCormick buys Unilever's food business in deal that values it at nearly $45 billion
作者: Amelia Lucas | 時間: Tue, 31 Mar 2026 15:21:31 GMT | 來源: CNBC
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兩家食品企業宣佈，McCormick 將以現金與股權組合方式收購聯合利華食品業務，此交易估值聯合利華旗下部門近 450 億美元。
為了購買聯合利華食品大部分產品組合，包括 Hellmann's 醬料和英國人喜愛的 Marmite，McCormick 將支付 157 億美元現金。合併後公司中，聯合利華股東將擁有 55.1% 股份，而聯合利華本身將持有 9.9% 股權。
此交易將為 McCormick 增加數十億美元的年度銷售額，並使其香料巨頭的產品組合進一步擴展至塗抹醬料與調味品。McCormick 目前擁有的產品包括 Frank's RedHot、Cholula 辣椒醬以及 French's 芥末和蛋黃醬。聯合利華食品業務約 70% 的銷售額來自 Hellmann's 和 Knorr，這是一個以調味料、濃湯塊與湯品知名的食品品牌。
對聯合利華而言，剝離大部分食品業務讓公司能專注於增長更快的個護細分市場。12 月，聯合利華已分拆了其冰淇淋業務，現以 Magnum Ice Cream Co. 名義獨立交易。
此次與 McCormick 的併購案不包含聯合利華在印度的食品業務。
兩家公司預計待股東與監管部門批准後，此交易將於 2027 年中完成。McCormick 預估合併後可實現 3% 至 5% 的可持續有機銷售增長。
「這是一次兩家已擁有經營該業務的支援、紀律與知識公司的合併，將共同執行此次整合，」McCormick 執行長 Brendan Foley 表示。他是在周二與聯合利華進行聯合投資人電話會議時所言。
隨後，他在與記者通話中表示，McCormick 已考慮與聯合利華食品業務達成潛在協議數年。
交易完成時，聯合利華將在合併公司的董事會 12 名成員中任命 4 名。前兩年，其中一名董事將為聯合利華高層主管。
McCormick 計劃維持位於馬里蘭州亨特谷的全球總部，並新增一個位於荷蘭的國際總部，這是聯合利華食品長期所在地。合併後的公司在歐洲也將擁有二次股票掛牌。
此交易反映了大型食品行業的廣泛趨勢。許多包裝食品和飲料公司透過出售資產與分拆業務變得更精簡，因為消費者購買的產品減少。顧問公司貝恩表示，2024 年消費品產業近半數併購活動來自於出售資產。
McCormick 股票在早盤下跌 6%，聯合利華股價下跌 4%，反映投資者對超大型合併案的猶豫。歷史上，該產業在此類交易上的紀錄良莠不齊——例如 Kraft Heinz 或 Keurig Dr Pepper。
「我們承認此次潛在交易具有顯著戰略價值且可能帶來強勁的每股盈餘增厚，但也坦承龐大的潛在交易價值、執行風險以及合併實體最終由聯合利華股東多數持有可能會抑制投資者初期熱情，」巴萊德銀行分析師 Andrew Lazar 在 3 月 20 日致客戶的信函中寫道。這是在《華爾街日報》報道兩家公司初步談話之後。