Blue Owl 兩檔私募信貸基金遭高比例贖回，歸咎於 AI 干擾擔憂

Blue Owl caps private credit funds redemptions at 5% after steep request levels

作者: Leslie Picker | 時間: Thu, 02 Apr 2026 20:08:15 GMT | 來源: CNBC

Blue Owl 正經歷兩檔私募信貸基金的高額贖回請求，根據周四發給股東的信函顯示。

該公司旗艦 OCIC 基金，管理資產約 360 億美元，據悉於第一季收到的贖回請求約佔流通股份的 21.9%。Blue Owl 規模較小、偏向科技的 OTIC 基金在同一時期的贖回請求則為 40.7%。

對於這兩檔基金，Blue Owl 選擇將贖回請求上限設為 5%。該公司歸咎於高頻率請求係因市場擔憂軟體公司受 AI 相關干擾影響而加劇。

「我們持續觀察到私募信貸公眾言論與我們組合中的實際趨勢之間存在明顯脫節，」Blue Owl 在股東信函中表示。

近幾個月來，私募信貸行業因擔心過度暴露於軟體產業而經歷動盪，該領域正因人工智慧導致去中介化恐懼而面臨壓力。

根據 Jefferies 數據，軟體在商業開發公司（BDC，即私募信貸的公開交易代理）中的組合暴露約佔 20%。關於該板塊違約風險的主要擔憂推動一小群富有的機構投資者尋求從許多這些基金退出。

「隨著公開市場錯配及與 AI 相關的不確定性改變情緒，板塊內的分散度正在增加，這為有經驗的貸款人創造了機會，使其能選擇性地以改善的條款配置資本。」這份針對科技的信函如此說道。

Blue Owl 是唯一擁有兩檔這類非交易型私募信貸基金的企業，也是最近才報導贖回請求的公司之一。其贖回百分比是同行的數倍。

大多數公司選擇使用 5% 的上限，但有些（包括 Cliffwater 和 Blackstone）允許稍多一些的贖回。

Blue Owl 的 OTIC 科技基金在第四季度收到 17% 的贖回請求並已予履行，OCIC 在第四季度的請求則為 5%。

這兩檔基金此前吸引了 Saba 和 Cox 等對沖基金的興趣，這些對沖基金曾向鎖倉持有人提出大幅折價的要約。

Blue Owl 表示在最新季度，其科技基金的贖回請求因股東基礎更加集中而加劇，特別是在某些財富渠道和地區。對於旗艦基金，該公司表示活動是由投資者基礎中的一小部分驅動，90% 的股東選擇不轉讓。

兩檔基金均看到毛額流入，加上 5% 的門檻後導致略顯微觀的淨流出。

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