Citrini Research 分析師親赴現場：伊朗並未徹底封鎖霍木茲海峽
Offbeat Wall Street research firm says it sent an analyst to Strait of Hormuz. Here's what they learned
作者: Yun Li | 時間: Mon, 06 Apr 2026 20:47:02 GMT | 來源: CNBC
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當全球石油交易商試圖從衛星影像與官方聲明中解讀海峽的命運線索時，一家研究機構採用了截然不同的方法：聲稱其派出一名分析師直接深入衝突區域。
Citrini Research 今年早些時候曾發出震撼市場的看空人工智慧報告。該公司派遣一名分析師前往阿曼穆桑達姆半島，搭乘船隻親身觀察當地交通情況，當時伊朗與美國之間的緊張局勢正加劇。分析師聲稱所發現的情況挑戰了掌握全球市場的主流觀點，即這條關鍵石油動脈實際上已被封鎖。
據該公司在 Substack 發布的報告顯示，分析師（因活動敏感性未透露姓名）發現油輪仍透過海峽通行，最近幾天的交通量增加到每日約 15 艘船。雖然遠低於正常水平，但流量表明混亂是局部的且仍在發展中，而非徹底封鎖。
Citrini 的貼文稱：「每天有四到五艘油輪通過海峽，完全沒有 AIS 訊號。」他們表示交易量高於數據顯示的水平，過去幾天透過 Qeshm 通道時更見加速。
AIS 是船舶追蹤系統，會廣播船隻的位置、速度、身分和路線。Citrini 斷言實際運輸量高於報告數據，因為許多船隻關閉了發射器，因此在官方追蹤系統上不可見。
Citrini 未立即回應 CNBC 的評論請求。
根據 Substack 貼文，分析師與漁民、走私者及地區官員的訪談指出，伊朗選擇性地允許船隻通過。油輪必須在穿越靠近伊朗領土的水域前獲得批准，Citrini 稱這創造了所謂的「功能檢查站」而非封鎖。
這應凸顯我們對衝突的看法是細緻入微的——它並不簡潔地符合『海峽開放原油下跌』或『海峽關閉原油崩漲』的描述，該公司表示。
不過，這些發現僅基於單次田野調查和難以獨立證實的證詞，特別是考慮到該地區透明度有限。
該公司預計打亂將持續較久，並將持久的風險溢價注入石油市場。此觀點支撐了偏好長期原油敞口的策略，該公司看好 2026 年 12 月的 WTI 合約而非近月合約。
我們認為打亂會更長，新的正常狀態涉及永久性風險溢價，但我們預計在未來 4-6 週內可能看到高達衝突前交通量的 50%，Citrini 表示。