高檔奢侈品股受中東局勢與業績影響早盤重挫
Luxury stocks fall as Iran war weighs on earnings; Hermes sinks 14%
作者: Elsa Ohlen | 時間: Wed, 15 Apr 2026 11:37:23 GMT | 來源: CNBC
f t
高檔股票在週三早盤遭遇重挫，愛馬仕（Hermes）與古馳母公司開雲（Kering）公佈的首季業績令投資者失望，同時中東衝突對奢侈品銷售造成衝擊。
愛馬仕股價暴跌 14%，開雲跌幅達 10%。兩家公司發布的更新消息也拖累更廣泛的奢侈品板塊，巴寶麗（Burberry）、克里斯汀·狄奧（Christian Dior）、路威酩鋒（LVMH）以及盟可芮（Moncler）成為泛歐斯托克斯 600 指數中表現最差的股票，各自下跌 2% 至 3% 不等。
「儘管與中東局勢相關的旅客流量放緩，但集團旗下商店銷售額仍增加 7%」，愛馬仕週三如此表示，該公司首季銷售額達 41 億歐元（約 48 億美元），總銷售額同比增長 5.6%，而分析師預期增長為 7.1%。
該公司補充指出，批發活動受銷售額顯著影響，特別是向專營店的銷售較低，特別是在中東和機場地區。
惠理（Jefferies）分析師詹姆斯·格里茲尼克（James Grzinic）表示，愛馬仕股價下跌反映了兩大擔憂：中東業務敞口嚴重受挫，以及對中國市場動力減速的擔憂。
同時，開雲於週二晚間報告銷售低於預期，開雲最大的品牌古馳儘管有新執行長路易·德·梅奧（Luca de Meo）努力扭轉局勢，但仍是拖累因素。
開雲首季營收為 35.7 億歐元，按報導基準年減 6%，按固定匯率基準則持平。
古馳有機銷售額下降 8%，跌幅大於分析師引用的賣方共識所見的 6% 衰退。
開雲旗下亦擁有伊夫聖羅蘭（Yves Saint Laurent）、葆蝶家（Bottega Veneta）及巴黎世家（Balenciaga），該集團亦表示，中東地區首季零售收入下滑 11%，此前該年頭兩個月曾經歷增長。
該地區共有 79 家商店，中東地區約佔零售收入的 5%。
雖然結果不如預期，但投資者關注焦點仍鎖定於周四的公司資本市場日，德·梅奧將在此展示開雲戰略路線圖「ReconKering」。
「古馳仍是我們的首要優先事項，全面扭轉局面已展開，並在客戶、分銷以及最重要的是產品提供方面採取果斷行動」，德·梅奧於週二收盤後發表聲明。
伯恩斯坦分析師露卡·索爾卡（Luca Solca）將這些結果形容為「現實檢證」。
該分析師表示：「第一季 2026 年預估的更新顯示我們在自救故事中所觀察到的幾點：市場更容易相信復甦，而非管理層去實現復甦。」
目前，開雲如同許多其他奢侈品同行一樣，在 2022 年繁榮期結束後經歷了多年收縮。疫情期間需求激增導致價格上漲，最終疏遠了顧客。加上中國需求疲軟，曾長期是該板塊主要增長動力之一，企業因此受損。
去年，開雲任命德·梅奧以帶領公司重回增長軌道。雖然許多人不看好，考慮到他的汽車工業背景，但在 9 月 15 日正式上任後，股價已上漲約 10%，優於大多數同行，投資者對他扭轉局勢的計劃日漸樂觀。
雖然中東地區佔據大型奢侈品公司營收相對較小比例——通常為個位數中段——但它是一個亮點，在大多數板塊疲軟的領域中，許多公司難以重回增長。
即便如此，自美國和以色列於 2 月 28 日對伊朗發動打擊以來，股價明顯下跌。全球市場仍處於波動狀態，隨著霍爾木茲海峽的有效關閉導致能源危機。
「全球不確定性升高導致顯著投資者焦慮，特別是那些原本預計今年奢侈品需求將恢復的投資者」，瑞銀（UBS）分析師祖珊納·普許（Zuzanna Pusz）在月底表示。
週一，行業指標企業 LVMH 表示，中東衝突對該季有機增長造成 1% 的負面影響。
「當衝突開始以及在三月份期間，出現了落差和需求惡化，落差幅度介於 30% 至 70% 之間，視購物中心和業務而定」，LVMH 財務長塞西爾·卡班尼斯（Cécile Cabanis）表示。
不過分析師指出潛在改善，包括美國和中國顧客的強勁支出。