大藥廠併購狂潮導致 3 月生物技術 IPO 乾旱？專家分析原因
Was Big Pharma’s ‘unusually aggressive’ M&A spree to blame for March IPO drought? - Fierce Biotech
作者: James Waldron | 時間: Thu, 15 Apr 2026 09:00:00 GMT | 來源: Fierce Biotech | Bio News
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2026 年 3 月生物技術領域面臨前所未有的 IPO 乾旱期，與 2 月創下歷史高點的資金退出形成鮮明對比。2 月全球生物製劑及藥廠 IPO 總值高達 55.7 億美元，但進入 3 月後，市場幾乎瞬間停滯。除了中東衝突造成的金融市場不穩定外，大型藥廠激進的併購活動被視為主要阻礙。
Milestone Advisors 創辦人 Matt Lane 指出，大型藥廠近期進行了超過 290 億美元的併購交易，包括默克收購 Terns 製藥、艾利莉莉收購 Centessa 等案例。這導致許多生物科技公司採取雙軌策略，一方面準備上市，另一方面積極尋找買家，因為出售往往能提供豐厚的財務回報。因此，在併購熱潮未消退前，公司可能更傾向於被收購而非 IPO。
BDO 的 Brad Stewart 補充，大型藥廠積累了大量現金，且風險投資對高品質生物科技公司資金供給依然充裕，使得企業無需急於融資上市。針對宏觀環境的不確定性，如伊朗衝突，專家認為這主要影響時機而非市場根本，隨著指數回升及大型藥廠併購節奏趨緩，2026 年生物技術 IPO 市場仍有復甦的希望。