晶片龍頭財報亮眼股價卻跌 高期待拖累半導體股表現
TSMC and ASML post-earnings stock moves could be a sign of what's to come from chip companies
作者: Katie Tarasov | 時間: Thu, 16 Apr 2026 18:03:42 GMT | 來源: CNBC
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兩家半導體製造領域最具影響力的企業——台積電（TSMC）與阿斯麥（ASML）本周均公布強勁財報，受惠於人工智慧晶片需求持續高漲。
但這似乎未影響華爾街的反應。
台積電週四公布第一季獲利成長 58%，超越市場預期並創下歷史新高。這是該全球最大晶片製造商連續四個季度獲利創新高。
台積電董事長兼總裁魏哲家在週四的財報電話會議中表示：「人工智慧相關需求持續極其強勁。」
然而，台積電股價在週四下跌約 3%。
台積電第一季總營收中，高達 61% 來自高性能運算部門，包含為最大客戶輝達（Nvidia）生產的 AI 晶片。該部門營收占比從上季的 55% 提升至 61%。
住友證券的 Jordan Klein 在接受 CNBC 採訪時表示：「結果還不錯，但符合預期。當人們看到一些半導體股在數據好時仍小幅下跌，這會造成一些快錢的輪動。」
毛利率也高於上一季度的 66%，這可能歸因於台積電在領先技術晶片的優勢，使其能針對蘋果和輝達等嚴重依賴 7 奈米及以下工藝製程晶片的超大客戶漲價。這些先進晶片約佔營收的 74%。
Klein 說：「我也認為他們正轉向一些更成熟的落後邊緣業務，並將其投入更領先的邊緣。」
一個弱點是手機營收，與上一季度相比下降了 11%，因為產業面臨持續的記憶體短缺。
投資者也在關注伊朗戰爭的影響。台積電管理層表示，他們不認為衝突帶來的能源和供應鏈中斷會在近期產生影響，並表示他們有專門氣體（如氦氣和氫氣）的安全庫存。
阿斯麥股價在週三一度重挫 6.5%，儘管隨後反彈至收盤下跌約 2.5%，但在對中國銷售縮小以及投資者高期待的擔憂下。週四股價再滑跌 3%。
荷蘭晶片製造設備製造商公布強勁的首季財報並提升前瞻性指引，但這僅使其達到投資者預期。
這兩隻股票未能從正面報導中順勢而上，可能是整個半導體行業作為更廣泛指標的信號，隨著財報季節的持續。
這也是近期的一個例子，顯示天文數字的期望如何影響晶片製造商股票。上季度，輝達第四季度的爆炸性財報引發了 5% 的拋售。
阿斯麥的光刻極紫外光（EUV）機器每台成本高達 4 億美元以上。它們是世界上唯一能夠刻畫製造台積電為蘋果、輝達、AMD、Google、Amazon 等製造的最先進晶片所需微小設計的機器。
然而，阿斯麥報告說為客戶製造的 EUV 機器數量未能讓一些分析師滿意。
阿斯麥執行長克里斯托夫·福凱週三表示，如果客戶需求真正支撐，公司可能在 2027 年交付 80 台其所謂的數值孔径（NA）低 EUV 機器。
「這可能會讓某些人在 2027 年 90 台可行的期望下感到失望，」巴萊（Barclays）週三在備忘錄中表示。
「如果他們能提高產量，他們會售出這些工具中的每一個，」Klein 說。「這真的太難了，這些人很聰明，他們不會過度承諾而無法交付。」
台積電的資本支出預測，包括大量投資阿斯麥機器，是另一個受到投資者高度關注的領域。
台積電週四表示，預計 2026 年將花費 520 億美元至 560 億美元。這比去年 405 億美元的資本支出高出。
在當前極度高的期望環境下，投資者希望台積電超越今年初設定的年增長 30% 的目標。
台積電在週四對該預測保持穩健，表示將超過 30%，且第二季營收將增長 10%。
小 K 說：「記住，台積電管理層被認為是業界最保守的之一，而且只是一個季度。」
Klein 說，公司營收增長的最大限制因素是他們可能已經「完全售罄」，「在給定的 12 個月期間內只能漲價這麼多。」
「他們需要獲得更多產能，包括前段製程和封裝，而這需要時間，」Klein 說。「這讓他们在明年獲得更多產能，並潛在維持增長。」
台積電正在擴大美國亞利桑那州的新先進晶片製程廠，但這可能還不夠。先進封裝（晶片被保護並連接到更大系統）正迅速成為製造 AI 晶片的下一個瓶頸。
輝達已經拿走了台積電最先進封裝類型——晶圓基板上晶片（CoWoS）的大部分產能。台積電正在台灣擴建兩個先進封裝設施，並在美國亞利桑那州準備在下半年建造兩個，以競逐滿足需求。
美國晶片製造商英特爾是另一個先進封測領導者。英特爾在趕上台積電晶片製造方面尚未取得主要外部客戶，但先進封裝可能會改變這一點。英特爾的封裝客戶包括 Amazon、Cisco，以及來自 SpaceX 和 Tesla 的新承諾。
Klein 不認為英特爾會在先進封裝中超越台積電。
「我只是認為他們將是那些需要產能客戶的另一個替代選擇。」
觀看：輝達搶佔 AI 晶片封裝產能，台積電在美國擴張。
來源：CNBC 的 Kristina Partsinevelos、Arjun Kharpal 和 Dylan Butts 對此報導有所貢獻。