美以對伊朗戰爭五十天，停火協議岌岌可危，油價衝高
'Resumption of hostilities': Seized ship, vessel attacks push U.S.-Iran ceasefire toward brink
作者: Anniek Bao | 時間: Mon, 20 Apr 2026 15:33:10 GMT | 來源: CNBC
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美以對伊朗戰爭五十天，停火協議岌岌可危，油價衝高
摘要：美伊以戰事進行五十天後，因海灣地區衝突導致運輸中斷，脆弱的停火協議面臨到期壓力。美國總統川普與伊朗代表原計劃在伊斯蘭瑪巴德續談，但伊朗否認。由於美國未解除海灣封鎖及伊朗控制關鍵地峽，海峽再度封鎖，油價飆升。市場波動劇烈，專家警告停火雖有希望，但雙方深層分歧與持續的能源供應中斷，將使衝突持續影響全球經濟，油價恐維持高企，經濟成本累積巨大。
美以對伊朗戰爭已進行五十天，隨著海灣衝突延宕導致運輸中斷，且脆弱的停火協議（將於本週到期）面臨緊張局勢再度升級。
經過動盪的週末，美國總統唐納德·川普表示，美國與伊朗談判代表將於週一在伊斯蘭瑪巴德恢復談判，但伊朗外交部發言人艾斯梅伊爾·巴凱伊表示目前「暫無與美國進行第二輪談判的計劃」，據路透社報導。兩週停火協議設定於週二到期。
本週五，伊朗宣布霍爾木茲海峽向商業船隻完全開放，導致原油價格急跌超過 10%。至週六，希望海峽全面開放的願景迅速破滅，隨著川普拒絕結束美國對伊朗港口的海上封鎖，德黑蘭重新控制了該關鍵地峽。
本週六，經過短暫的通航嘗試後，海灣的航运交通再度停滯，船隻在通行中途遭砲擊並被迫撤回。
本週日，美國海軍在阿曼海灣開火並扣押一艘伊朗貨輪。川普將伊朗週末的行為稱為「嚴重違反」停火協議，並威脅若德黑蘭拒絕簽約，將攻擊伊朗發電廠及橋樑。
對市場而言，這提醒了兩週停火協議的脆弱性，而能為戰爭帶來終結的協議仍遠未完成。
美國股權期貨週一下跌，而原油價格因美伊瀕臨衝突再度爆發而飆升。西德克萨斯中质原油期货於週一過夜後不久大幅跳升超過 6% 至每桶 89 美元，而國際基準布倫特原油則上漲 5.6% 至每桶 95.50 美元。
「我們經歷了自危機爆發以來海峽最暴力的一天，目前情況似乎並未改善，」商品背景（Commodity Context）創始人羅瑞·強生表示。
「雖然我們一直遭受拋售，且似乎終於快要拿到那個球——露西卻將球拉走——又回到起點，」強生於週一在 CNBC 的「亞洲 Squawk Box」節目中告訴觀眾。
「海峽仍未暢通，每日仍有 1300 萬桶的產量被關停。只要持續發生，我們每天都在失去，」強生表示，他同時也是多倫多大學孟克全球事務與公共政策學院的講師。
未來將取決於美國與伊朗是否能在本週稍後於巴基斯坦進行第二輪和平談判。
德黑蘭此前曾稱華盛頓的「過度高要求、不切實際的期望、立場不斷改變」，以及持續封鎖為對停火協議的違反。
4 月 12 日的首輪美伊談判，由副總統 JD 萬斯與伊朗外長阿巴斯·阿拉格奇進行，未能達成協議。華盛頓據報提出 20 年暫停伊朗鈾濃縮的條件，伊朗領導人拒絕了該要求，堅持只要五年。
中東研究所資深外交研究員兼 2015 年伊朗核談判美國團隊成員大衛·艾爾表示，華盛頓與德黑蘭之間的深層分歧遠超目前的僵局。
「美方實際上並未專注於談判本身，他們等待的是伊朗的屈服，」艾爾說。「除非美國的談判團隊擺脫軍事勝利等同於戰略主導的誤解，否則我們無法達到解決方案。」
艾爾警告，最新的爆發點可能在短期內加劇衝突。「這裡存在升級的傾向，兩邊都可能升級並重返射擊戰爭，這是沒有人想要的。」
雖然在伊斯蘭瑪巴德舉行建設性談判仍有機會，但艾爾補充說，「不幸的是，更有可能走向另一方向——恢復敵對行動。」
隨著霍爾木茲海峽（通常承載全球約五分之一原油供應）已近兩個月實際上關閉，戰爭的經濟成本持續累積。
「這場危機是關於時間與生產的損失，」強生估計每日供應中斷約為 1300 萬桶原油、凝析油及天然氣液化液。
「這種累積效應已經超過 5 億桶，」他表示，即使即將宣布達成協議，也無法立即扭轉損害。
即使達成協議，專家警告，可能需要數個月才能追回過去幾週關閉期間的損失，導致油價持續維持在高點。
「如果我們真的打開海峽，可能會因投機資金看到每桶立即下跌 10 至 20 美元。但最終，我們會在第一天拋售，然後自行爬升——可能到 80 至 90 美元——以反映持續的石油短缺，」強生表示。
根據 LSEG 數據，自戰爭爆發以來，原油價格飆升超過 30%，布倫特曾首次突破每桶 110 美元，維持約四年，隨後在有望取得突破的希望中緩和。
根據 Kpler 數據，超過 5 億桶原油及凝析油被移出全球市場——這是現代歷史上最大的能源供應中斷。
儘管能源中斷嚴重，美國股權市場仍保持大部分韌性，投資者將衝突視為相對迅速解決的小插曲。
然而，瑞穗銀行宏觀研究主管維斯努·瓦拉坦謹慎指出，樂觀可能為時過早。「我們不能對任何簽署的協議過於興奮，因為殘留的不利影響意味著我們無法迅速擺脫。」
國際貨幣基金組織於週二警告，即使停火生效，全球增長也不可避免地受到打擊，提及霍爾木茲海峽的不確定性作為持續拖累，推高能源成本及通膨。
「顯然我們不會回到黃金龍蝦情境，」福特資產管理的組合經理布賴恩·阿賽斯表示，指的是穩定增長與低通膨的情境。他說，海峽關閉越久，全球經濟風險越大，儘管實際損害範圍可「根據每日與每週狀況」改變。