川普宣布伊朗停火延長，投資人反應平淡，油價維持高位與和平談判不確定性
Trump extends Iran ceasefire — but market focus has already drifted elsewhere
作者: Mike Sheen,Anniek Bao | 時間: Wed, 22 Apr 2026 10:37:32 GMT | 來源: CNBC
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川普宣布伊朗停火延長，投資人反應平淡，油價維持高位與和平談判不確定性
Abstract: 唐納·川普宣布與伊朗的停火協議將繼續生效，以支持後續談判，這暫時緩解了市場對美國可能恢復空襲的焦慮，但投資人反應大多無動於衷。亞股表現參差，歐美股市則略幅上漲。儘管霍爾木茲海峽封鎖維持，限制石油供應，但全球股市已重回戰前水準。分析師指出市場已排除最壞油價情境，回歸基本面與財報季催化劑。然而，和平談判前景不確定，且專家警告庫存消耗與大宗商品衝擊風險，預估油價年底前仍將高於預測。
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唐納·川普宣布與伊朗的停火協議將繼續生效，這緩解了投資者對美國即將恢復空襲的焦慮，但投資人對此大多無動於衷。亞股昨夜表現參差，歐洲市場小幅走高，美國股票期貨則指向小幅收益。
國際基準布蘭特原油期貨與美國西德克萨斯中間基原油期貨受川普宣布的消息影響劇烈波動，分別報每桶 99.81 美元和 90.86 美元，時間為美東時間凌晨 4 點 52 分，價格維持高位，因為總統堅持要維持對霍爾木茲海峽的封鎖。
「市場真正正在做的是試圖忽略伊朗局勢，並表示該情況會慢慢自行解決。這可能需要些時間，但我們越來越接近結束而非開始——現在是進入下一頁了，」Equity Armor Investments 的首席投資官布萊恩·史特蘭周三告訴 "Squawk Box Asia"。
霍爾木茲海峽依然封閉，只要該處保持封閉，就會持續嚴重限制石油供應，進而推升通脹壓力並拖累全球成長前景。但全球股市已重回戰前水準，MSCI 世界指數抹平了戰後下跌 3.29% 的跌幅，交易價格高於 3 月底收盤價近 2%，這是交火爆發後的第一個交易日，投資者急於平倉地緣政治風險對沖，儘管衝突仍未解決。
「市場認為此戰爭的最壞情況也許已經結束，」東昇投資的首席經濟師雷·法里斯告訴 "Squawk Box Asia"，因為投資者原本期望川普能找到方法延長停火。「我們現在做的就是把所有那些左尾、最壞、每桶 200 美元原油的風險拿走，將價格分佈移回，並重新聚焦於獲利，」法里斯表示。
摩根大通私人銀行全球投資策略共同主管格蕾絲·彼得斯周三告訴 "Squawk Box Europe"，投資者正「回歸思考基本面」，且「重新參與衝突的門檻」已提高。「當然是有財報季這個催化劑，」她補充道，並指出各公司即將發布業績，而標普 500 指數的本益比已跌至五年平均水平之下。「這種估值機會與獲利催化劑的結合，顯然推動市場上漲，」彼得斯表示，「一次又一次，我們看到地緣政治劇本，一次性事件不會對市場產生巨大影響，恢復通常相當迅速。」「我們花了很多時間與客戶溝通，表示：『不要過度關注一次性事件……（並）不要低估表面之下發生的事情』。」
花旗的新興市場策略全球主管路易斯·寇斯塔告訴 "Squawk Box Europe"，他看到了類似的動態。「我會稱之為『殘餘樂觀』，」他說道，「在衝突發生前，我們處於一個……股權獲利預期被不斷上修，且速度遠快於（發達市場）的環境中。」「我確實相信，對於新興市場資產整體而言，同樣的情況仍然有效，」寇斯塔說道。
進一步和平談判的前景仍不確定。據報，副總統 JD 萬斯預計前往巴基斯坦進行與伊朗官員的第二輪談判的計畫被擱置，因為德黑蘭的談判代表拒絕參與。「停火延長的這事實意味著引發能源基礎設施受到重大破壞的戰鬥發生的機率沒有上升，」高盛全球大宗商品研究共同主管戴恩·斯特魯文在 CNBC 的 "Squawk Box Asia" 表示。但「就負面而言，這種干擾持續時間越久，全球庫存消耗就越多。你不可能無限消耗庫存，」斯特魯文說道。「這是一種相當廣泛且強烈的大宗商品衝擊——而政策制定者的問題在於他們無法完全控制這種衝擊的持續時間，」斯特魯文補充道，他估計布蘭特原油價格年底前將維持在每桶 80 美元左右，比沒有霍爾木茲衝擊的預測高出約 20 美元。