伊朗戰爭能源成本衝擊，德國成長預測腰斬 政府亟需能源策略
Germany’s economy was set to rebound. But soaring energy prices have derailed Europe's biggest comeback
作者: Hugh Leask | 時間: Fri, 24 Apr 2026 12:03:34 GMT | 來源: CNBC
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歐洲最大經濟體原本預計復甦，但現在正受到伊朗戰爭所導致飆升能源成本的嚴重打擊，促使聯邦政府將成長預測腰斬。
德國的旗艦性財政刺激方案成為焦點，部長們正努力緩解更高帳單帶來的衝擊。
戰爭爆發前，該國工業訂單上升、庫存減少，加上財政支出對國防和基礎建設，使得市場情緒改善，支撐經濟運行。
不過，更高的能源價格和供應鏈風險正在「讓德國的成長派對在開始前就泡湯」，ING 全球宏觀研究主管 Carsten Brzeski 表示。
經濟與能源聯邦部於本週將 2026 年成長預測從 1% 砍至 0.5%，2027 年則從 1.3% 降至 0.9%。通膨預計今年達 2.7%，明年為 2.8%。
Brzeski 指出，工業產出在戰爭前就已「步履蹣跚」，二月份單月下滑 0.3%，年率持平。
但現在伊朗衝突已導致企業情緒崩盤。
本週五，ifo 經濟研究所的最新商業氣氛指數——一項衡量德國經濟情緒的關鍵指標——在四月降至 84.4，低於三月的 86.3，為 2020 年五月疫情初期以來的最低水平。
現狀評估單月從 86.7 跌至 85.4，而未來預期則從 85.9 崩跌至 83.3。另一方面，ZEW 經濟情緒指標四月暴跌 16 點至 -17.2，為 2022 年 12 月以來的最低讀數。ZEW 追蹤指數從二月的 +58.3 跌至三月的 -0.5 點，顯示對該國經濟前景的悲觀情緒迅速加深。
「我們看到的是德國經濟受到伊朗危機重創，」ifo 主席 Clemens Fuest 週五告訴 CNBC 表示：「企業告訴我們前方有麻煩。」
根據 ING 分析，德國仍是歐洲最大的能源淨進口國之一，約 6% 來自中東，而其所謂的「能源密集型」產業，僱用近 100 萬人，佔工業總增加值約 17%。
為緩解能源衝擊——布倫特原油價格今年迄今飆升近 73%——德國聯盟政府於本月早些時候同意對汽油和柴油提供兩月稅收減免，金額約 16 億歐元（18.7 億美元）。聯邦經濟與能源部長 Katherina Reiche 表示，聯邦政府行動「迅速果斷以減輕燃料成本負擔」。
Brzeski 表示，戰爭凸顯德國對能源進口的重依賴。「這再次痛苦地提醒我們，僅將依賴對象從俄國移至中東並非結構性解決方案，」他透過電子郵件告訴 CNBC。
但 Fuest 表示，衝突不僅擾亂石油和天然氣供應。
「化工業的 intermediate products 也受影響。影響範圍廣泛，包括建築業 intermediate products、石油製品。我們面臨阻礙，可能停止大量生產，」他告訴 CNBC 節目 Squawk Box Europe。
市場觀望者曾希望德國龐大的財政刺激方案——包括 5000 億基礎設施投資基金用於交通、數位和能源，以及國防支出超越歷史性 1% 國內生產毛額限制的增加——能為其經濟加速。
Fuest 表示，財政擴張仍是順風，「現在更受歡迎。」他說：「如果沒有這些措施，德國經濟就會萎縮，」他特別指出國防是持續增長的產業，受益於訂單增加。
Brzeski 表示，撥給基礎設施和國防的 2000 億歐元以上資金仍按計劃執行並能達經濟。但他警告，部分將可能被更高能源價格和供應鏈摩擦吸收，減緩整體進展。
「總體而言，中東戰爭痛苦地延遲德國復甦，但尚未導致其脫軌，」Brzeski 補充。
高盛德國經濟學家 Niklas Garnadt 表示，本週成長降級並不「顯著影響」財政方案支出。
「基於當前能源價格基準，我們預期約 0.1% 國內生產毛額——即 40 億至 50 億歐元——的財政措施將用於解決今年和明年的更高能源成本。但這些措施不應取代財政方案支出，」Garnadt 透過電子郵件告訴 CNBC。
Garnadt 不預期在已宣布措施之外有額外重大措施：16 億歐元燃料稅減免，以及價值約 30 億歐元的單一通膨獎金稅收優惠。
「事實上，我們預期下半年支出會更強，符合歷史模式及持續增加基礎設施和國防支出，」Garnadt 補充。
經濟部長 Reiche 承認，燃料減免和其他措施無法解決導致德國成長疲軟的深層問題。
「我們除了深遠的結構改革，還需要一個增長和具競爭力的經濟，」Reiche 週三發布降低成長展望聲明時表示：「我們公司需要再次呼吸。」
Brzeski 表示，更高能源價格將政府焦點從逾期結構改革轉向短期支持，稱之為「不是很有前途的戰略」。
「德國急需要更好和更承諾的能源策略，確保更多自主权和具競爭力的價格，」他補充。
「無論是全押再生能源或重新思考核能，都不重要。重要的是政府最終能提出長期策略。